大和發(fā)布研究報告指出，該行參加了華潤置地(01109)分析師午餐會，并參觀了帕諾港（Pano Harbour）的展廳。該行繼續(xù)看好華潤置地，因為其國有企業(yè)地位、完整的融資渠道、高于同行的合同銷售業(yè)績和可觀的經(jīng)常性收入將使公司保持防御性，免受許多行業(yè)挑戰(zhàn)，因為在該行看來，行業(yè)還不明朗。該行重申華潤置地“買入”評級，目標(biāo)價43.2港元。

　　該行指出，公司和保利置業(yè)集團(tuán)(00119)于11月14日首次啟動位于香港啟德的帕諾港項目。到目前為止，118套待售單元中售出了12套公寓，每平方英尺的ASP(平均售價)為3.47萬港元，總成交價為4.11億港元。項目于2019年6月被兩家開發(fā)商以129億港元或1.8萬港元/平方英尺的價格收購，公司預(yù)計將實現(xiàn)10-15%的合理凈利潤率，除帕諾港外，公司在香港另有三個項目正在發(fā)展中。

　　該行續(xù)指，首10月，公司的合同銷售額同比下降8%，至人民幣2295億元，但仍優(yōu)于同行44%的同比下降，該行認(rèn)為這是由于購房者傾向于從財務(wù)穩(wěn)定的國有企業(yè)開發(fā)商手中購買。該行認(rèn)為，在2022年剩余時間里，其銷售業(yè)績將繼續(xù)優(yōu)于同行。與此同時，公司預(yù)計2022年的開發(fā)毛利率為20%，略低于22年上半年的22.8%，但該行認(rèn)為仍應(yīng)高于許多同行。公司預(yù)計，今年新收購的項目將獲得略高的毛利率。