券商聚焦國信證券維持維珍妮(02199)“買入”評級 下調(diào)其目標價及盈利預(yù)測
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 國信證券發(fā)研報表示，維珍妮(02199)FY2023收入同比下降5.6%至78.8億港元，凈利潤下滑26%至3.8億港元，經(jīng)調(diào)整凈利潤下滑20%。收入的下滑主要是由于2023下半財年開始品牌去庫存和海
國信證券發(fā)研報表示，維珍妮(02199)FY2023收入同比下降5.6%至78.8億港元，凈利潤下滑26%至3.8億港元，經(jīng)調(diào)整凈利潤下滑20%。收入的下滑主要是由于2023下半財年開始品牌去庫存和海外高通脹影響需求，導(dǎo)致訂單減少，F(xiàn)Y20232H公司收入/凈利潤分別下滑23%/74%至32.7/0.7億港元拖累全年業(yè)績。分業(yè)務(wù)，全年貼身內(nèi)衣/運動產(chǎn)品/其他收入同比變動-6%/+11%/-29%。
該行指，公司FY23Q4是業(yè)務(wù)的低谷，管理層預(yù)計FY241H收入環(huán)比FY232H增長高單位數(shù)，其中貼身內(nèi)衣增長低雙，運動產(chǎn)品環(huán)比持平，同時中國市場的占比將從9%提升至18%。FY242H收入有望環(huán)比和同比均實現(xiàn)較好增長。中長期看，產(chǎn)品工藝優(yōu)化和自動化系統(tǒng)的推進將助力人效提升。同時，與維密中國成立合資公司后，在營銷、創(chuàng)新和新零售持續(xù)發(fā)力。
該行續(xù)指，由于海外需求不佳對訂單負面影響大于預(yù)期，下調(diào)盈利預(yù)測，預(yù)計公司FY2023-FY2025凈利潤分別4.0/5.5/6.6億港元（原FY2023/2024分別為7.6/9.7億港元），同比增長4%/39%/20%，由于盈利預(yù)測下調(diào)，下調(diào)合理估值至3.8-4.0港元（原為4.8-5.2港元），對應(yīng)FY2025PE8.5-9.0x，維持“買入”評級。
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