東方證券研報(bào)指，九毛九(09922)發(fā)布中期盈喜公告，預(yù)計(jì)23H1預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入28.8億元，相較22H1營業(yè)收入18.99億元，同比增幅+51.7%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤不少于2.2億元，相較于22H1的0.6億元，呈現(xiàn)大幅改善。盈利能力角度看，預(yù)計(jì)公司23H1凈利率不少于7.6%，相較于22H1凈利率3.0%，同比增厚明顯。整體看場景放開、客流回暖的狀態(tài)下，公司經(jīng)營質(zhì)量和利潤水平明顯改善，業(yè)績恢復(fù)也較好反映需求修復(fù)節(jié)奏和餐飲行業(yè)經(jīng)營杠桿釋放的特性。

　　公司作為領(lǐng)先的快時尚餐飲企業(yè)，多品牌穩(wěn)步發(fā)展、傳承成長勢能，未來伴隨太二持續(xù)拓張，慫模型日臻完善，賴美麗持續(xù)打磨，平臺型發(fā)展脈絡(luò)愈將清晰。集團(tuán)在營餐廳總數(shù)由截至22年6月30日的475間增加到截至23年6月30日的621間，拓店成長性較好呈現(xiàn)。具體到23年上半年，據(jù)窄門餐眼，核心品牌太二新開店40+，慫新開店16家，預(yù)計(jì)下半年隨旺季到來，開店節(jié)奏或加快，全年成長趨勢有望延續(xù)。

　　由于利潤修復(fù)略超預(yù)期，該行預(yù)測公司2023-2025年每股收益分別為0.37、0.67、0.96元（調(diào)整前預(yù)測為0.36、0.67、0.95元），維持24年19倍PE估值，由于公司24-25年業(yè)績增速快于可比公司，且經(jīng)營穩(wěn)健性和平臺型潛力較突出，給予15%估值溢價，給予溢價后得到24年22倍PE估值，以0.92為港幣兌人民幣匯率，對應(yīng)目標(biāo)價為15.94港元，維持買入評級。