日前，安信證券發(fā)布研報表示，對【若羽臣(003010)、股吧】維持買入評級。安信證券在研報中分析指出，若羽臣21H1業(yè)績基本符合預(yù)期，毛利率同比提升，且代運(yùn)營業(yè)務(wù)收入利潤雙增長，自有品牌業(yè)務(wù)成長迅速，同時，若羽臣繼續(xù)拓增優(yōu)勢品類，渠道布局多元化，以數(shù)字化驅(qū)動新零售.

　　隨著代運(yùn)營市場競爭的日趨激烈，近年來頭部代運(yùn)營公司正不斷通過拓展細(xì)分品類、合作品牌數(shù)量，繼續(xù)擴(kuò)大競爭優(yōu)勢，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)壁壘。在品類開拓上，今年上半年，若羽臣在食品飲料和美妝賽道有了進(jìn)一步突破，新增簽約多個國內(nèi)外知名品牌。在食品飲料領(lǐng)域，與洽洽、脈動、君樂寶、六個核桃相繼簽約合作；在美妝領(lǐng)域，又先后與韓妝巨頭愛茉莉旗下的呂、美妝仙以及美國化妝品品牌寶拉珍選等眾多知名品牌開展了業(yè)務(wù)合作。

　　基于電商行業(yè)如今多元化的發(fā)展趨勢，求變的若羽臣在渠道擴(kuò)張上入手，加大了新興渠道的布局和投入力度，目前已覆蓋淘寶、天貓、京東、拼多多、抖音、快手、唯品會、小紅書、蘇寧等20+平臺，通過全鏈路、全渠道、全場景的服務(wù)支持，若羽臣幫助品牌方在各個電商平臺實現(xiàn)業(yè)績增長。從實際業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)上看，新興渠道對公司的營收貢獻(xiàn)正在逐年增加，截至今年上半年，天貓、京東、唯品以外新興渠道的營收貢獻(xiàn)率已經(jīng)達(dá)到24%。有理由相信，隨著直播及短視頻電商滲透率的進(jìn)一步提升，率先布局的新興渠道將為若羽臣創(chuàng)造更多增長空間。

　　2021年上半年，若羽臣在代運(yùn)營業(yè)務(wù)利潤和收入保持雙增長的前提下，開始孵化自有品牌綻家，并借助其在市場推廣及數(shù)字營銷上的持續(xù)創(chuàng)新，不斷反哺代運(yùn)營業(yè)務(wù)，升級自身在全場景、全渠道、全鏈路上的服務(wù)能力。綻家自上線以來成長迅速，上半年全網(wǎng)GMV超2000萬。天貓品牌銷售金額T0P排名顯示，618期間，綻家的爆款產(chǎn)品持續(xù)霸榜，留香珠搶占進(jìn)口品牌排名TOP1、全品牌排名TOP5；內(nèi)衣洗液實現(xiàn)進(jìn)口品牌排名TOP2，全品牌排名TOP8，展現(xiàn)出了強(qiáng)有力的競爭潛力。

　　更值得關(guān)注得是，若羽臣在自有品牌上的積極探索將在未來為公司提供更多可能。伴隨自有品牌在全鏈路數(shù)字營銷上的反復(fù)試煉及其對代運(yùn)營業(yè)務(wù)的深度賦能，若羽臣的數(shù)字營銷服務(wù)能力再次進(jìn)階，以消費(fèi)者為核心，不斷探尋人貨場重構(gòu)時代下的新人群、新需求、新渠道以及新產(chǎn)品變化趨勢，幫助品牌實現(xiàn)“從數(shù)據(jù)分析到營銷落地”的全鏈路消費(fèi)者運(yùn)營，為其創(chuàng)造出新的價值。上半年，若羽臣幫助品牌店鋪操盤了數(shù)億級廣告的精準(zhǔn)營銷投放，ROI同比最大增幅超100%，多家品牌店鋪的ROI超過三倍。

　　穩(wěn)健可持續(xù)的業(yè)績表現(xiàn)、可圈可點的業(yè)務(wù)發(fā)展，令若羽臣收到國泰君安、安信證券等多家主流券商機(jī)構(gòu)的正向評價，相繼獲得增持或維持“買入”評級。接下來，若羽臣將持續(xù)鞏固保健品、母嬰、美妝個護(hù)等品類的頭部競爭優(yōu)勢，穩(wěn)步拓展食品等高潛品類，在穩(wěn)定關(guān)鍵客戶合作關(guān)系基礎(chǔ)上，以高質(zhì)量合作為前提，持續(xù)開拓更多合作品牌。同時，也將通過在自有品牌上的創(chuàng)新經(jīng)驗累積，持續(xù)推進(jìn)營銷和運(yùn)營管理能力的升級迭代，在日趨激烈的市場競爭中進(jìn)一步鞏固競爭壁壘。