華夏時報記者 帥可聰 陳鋒 北京報道

　　注冊制推進大背景下，A股IPO迎來爆發(fā)期。以首發(fā)上市日統(tǒng)計，截至8月13日，年內(nèi)募資總額已逾2600億元，超過去年全年總額。

　　自7月中旬以來，A股上漲乏力，震蕩不止，新股密集發(fā)行是否已對股市造成失血性影響？分析人士認為，從目前來看，IPO尚不是構(gòu)成股市資金被抽離的主要原因。但是在市場已經(jīng)失去上漲動力的情況下，恐將令缺乏增量資金入市的股市受到動搖。

　　年內(nèi)募資已超去年

　　2020年，新冠肺炎疫情對各行各業(yè)造成了不同程度的影響，但并沒有影響到IPO市場的常態(tài)化運行。早在今年2月，監(jiān)管層也曾向外界透露，“疫情防控期間，IPO受理審核及許可工作正常推進，新股常態(tài)化發(fā)行不受影響”。

　　據(jù)同花順（300033）iFind數(shù)據(jù)顯示，以首發(fā)上市日期統(tǒng)計，截至8月13日，2020年滬深兩市共有186家企業(yè)IPO（含科創(chuàng)板），合計募集資金達2612.85億元，已超去年全年總額。2019年滬深兩市共有203家企業(yè)IPO，合計募資2532.48億元。

　　從省份分布來看，其中北京、廣東、浙江、江蘇、上海為首發(fā)募資規(guī)模最大的五個?。ㄖ陛犑校?；從行業(yè)（證監(jiān)會一級）分布來看，制造業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)，金融業(yè)等為首發(fā)募資規(guī)模最大的前五大行業(yè)。

　　IPO市場的火爆，科創(chuàng)板的力推功不可沒。截至8月13日，以首發(fā)上市日計算，年內(nèi)科創(chuàng)板上市企業(yè)家數(shù)多達81家，占A股年內(nèi)上市家數(shù)的42.95%，合計募資額1536.5億元，占比58.81%。

　　某頭部資管機構(gòu)研究員王權(quán)向《華夏時報》記者表示，IPO市場欣欣向榮，許多企業(yè)擺脫了過去借殼上市的窠臼，搭上注冊制的快車紛紛上市。另一方面來說，從行業(yè)角度而言，2020年本來就應(yīng)該是一個IPO大年，硬核科技的快速發(fā)展帶來了一批上市企業(yè)的涌入。中國金融改革加速，資本市場的大量資金投向硬核科技（如5G、芯片、生物醫(yī)藥、新能源）領(lǐng)域。此外，移動互聯(lián)網(wǎng)頭部創(chuàng)業(yè)公司登陸資本市場，部分AI時代快速發(fā)展起來的公司也開始上市。

　　值得一提的是，在監(jiān)管部門嚴格把關(guān)的情況下，上市公司質(zhì)量繼續(xù)提升。截至8月13日，年內(nèi)有107家企業(yè)IPO過會（不含科創(chuàng)板），2家被否，2家暫緩表決，3家取消審核，過會率達93.86%。而2019年全年過會率為92.5%。

　　年中迎來大爆發(fā)

　　與此同時，《華夏時報》記者注意到，IPO市場在年中時段更有爆發(fā)趨勢。分月份來看，2020年1月至8月（8月截至8月13日），滬深兩市首發(fā)上市企業(yè)數(shù)量分別有16、22、13、24、18、26、50、17家；各月募資總額分別約為417億、270億、100億、186億、160億、261億、1004億、216億元。

　　數(shù)據(jù)來源于同花順iFind，截至2020年8月13日

　　其中，7月首發(fā)上市企業(yè)達50家，募資總額驟然超過千億元。7月16日，國產(chǎn)芯片龍頭中芯國際（688981.SH）登陸科創(chuàng)板，募資額高達532.3億元，刷新科創(chuàng)板記錄，占當(dāng)月募資總額超50%，占年內(nèi)總額比例也高達20%。

　　中芯國際之后，年內(nèi)募資額位居前列的分別為京滬高鐵（601816）（601816.SH）、【奇安信(688561)、股吧】（688561.SH）、凱賽生物（688065.SH）、康希諾（688185.SH）、君實生物（688180.SH），募資額分別約為307億、57億、56億、52億、48億。其中，除了京滬高鐵為1月份首發(fā)上市，其他均為7月、8月上市。

　　“IPO爆發(fā)的主要原因是股市上漲，股票市場的交易量大增，同時在政策層面也鼓勵企業(yè)更多參與到直接融資市場中?！敝秀y香港金融研究院經(jīng)濟學(xué)家丁孟向《華夏時報》記者分析表示。

　　事實上，早在年初，股市因疫情一度暴跌，但從3月末開始有所回升，滬指6月份單月漲近5%，7月更是漲超10%。而創(chuàng)業(yè)板指更顯強勢，在4月、6月、7月的單月漲幅均超過10%。

　　隨著注冊制啟航，業(yè)內(nèi)人士普遍認為IPO規(guī)模在下半年仍將繼續(xù)爆發(fā)。8月12日，證監(jiān)會公告表示，已按法定程序同意寧波迦南智能（300880）電氣股份有限公司、寧波大葉園林設(shè)備股份有限公司、盛德鑫泰（300881）新材料股份有限公司、浙江萬勝智能科技股份有限公司、安徽華業(yè)香料股份有限公司等5家公司的創(chuàng)業(yè)板注冊申請。至此，已有23家首發(fā)公司創(chuàng)業(yè)板注冊生效，業(yè)內(nèi)預(yù)計將在8月下旬集中掛牌。

　　此外，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至8月12日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制下擬IPO企業(yè)合計364家。其中，從證監(jiān)會平移過來的在審企業(yè)176家，按照改革后的創(chuàng)業(yè)板定位申報的有188家。

　　在7月初，國際知名會計師事務(wù)所普華永道曾預(yù)計，全年A股多層級資本市場IPO企業(yè)有望超過300家，融資規(guī)模超過3000億元人民幣。但從目前情況來看，3000億規(guī)模仍有所低估。

　　股市失血憂慮

　　王權(quán)也認為，IPO大爆發(fā)也與A股大漲的趨勢有關(guān)。他表示，股市大漲本質(zhì)上完成了資金從機構(gòu)投資者以及散戶手中向需要融資的企業(yè)轉(zhuǎn)移的過程，這一過程本身可以稱得上是標志性事件。

　　其中有著兩方面重要意義?！捌湟?，發(fā)生在疫情之后，這對于中國經(jīng)濟增長，企業(yè)恢復(fù)元氣，市場恢復(fù)信心有著舉足輕重的作用。其二，大量資金融入企業(yè)，在進出口貿(mào)易暫時放緩的狀態(tài)下，主要是開啟經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)模式，也就是說這些資金對于企業(yè)加強創(chuàng)新研發(fā)，擴大生產(chǎn)規(guī)模意義深遠?！蓖鯔?quán)表示。

　　然而，魚多了，水池自然需要更多新鮮的水。新股密集發(fā)行，甚至迎來爆發(fā)期，股市失血憂慮也由此而生。

　　這樣的憂慮并非毫無根據(jù)。7月16日，募資超500億的中芯國際上市首日，滬指暴跌4.5%，創(chuàng)業(yè)板指暴跌5.93%。當(dāng)時，不少機構(gòu)分析人士就直指，暴跌與中芯國際IPO引發(fā)的抽血效應(yīng)不無關(guān)系。

　　同時，自7月中旬以來，A股市場震蕩不止，暴跌行情頻現(xiàn)。市場中，不少投資者也發(fā)出“新股發(fā)行太快太多，股市漲不動”的聲音。

　　今年7月22日，滬指30年來首次大修落地。此次大改，規(guī)定將日均總市值排名在滬市前10位的新股，于上市滿三個月后計入指數(shù)，其他新股于上市滿一年后計入指數(shù)。這樣的調(diào)整無疑對指數(shù)、對市場信心有著重要意義，但對市場影響最大的新股抽血效應(yīng)顯然于事無補。

　　丁孟表示，IPO增加在邊際上確實會對股市的資金總量造成抽離的作用，但也要看IPO的總量和股市新進入資金量的動態(tài)的平衡，除了這兩個因素之外，股市的杠桿水平，外資流入量和大股東減持的情況都會對股市中的資金量造成影響。

　　“從目前來看，IPO尚不是構(gòu)成股市資金被抽離的主要原因。但是在市場已經(jīng)失去上漲動力的情況下，繼續(xù)這樣做，缺乏增量資金入市的股市將受到動搖?！?/p>