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　　大盤沖高回落，成交突破萬億元

　　題材股與藍籌股或成“蹺蹺板”

　　周四，滬深A(yù)股先揚后抑，早盤股指震蕩上行，午后風(fēng)云突變，受到前期熱門題材股跳水影響，短線獲利盤涌出拖累大盤。昨日，上證綜指下跌0.96%，報收3249.03點；深證成指下跌1.30%，報收11907.40點；創(chuàng)業(yè)板指下跌1.36%，報收2512.50點；科創(chuàng)50指數(shù)下跌1.86%，報收1005.18點。業(yè)內(nèi)人士認為，大盤短期上攻無果，滬指3300點一線面臨較大壓力，投資者短期可適當(dāng)加大防御力度，規(guī)避高位題材股風(fēng)險。

　　電信、釀酒板塊抗跌

　　周四，滬深A(yù)股先抑后揚。早盤，在釀酒、電信運營、券商等權(quán)重股推動下，大盤一路震蕩走高，上證綜指盤中探至3308.83點。午后大盤風(fēng)云突變，受到前期熱門題材股跳水拖累，股指震蕩走低。深市方面，深證成指跌幅超過1%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.36%。昨日兩市共成交11930億元，較周三放大2557億元。

　　板塊方面，電信運營上漲3.01%。個股方面，中國電信（601728）上漲8.16%，中國聯(lián)通上漲3.17%，中國移動（600941）上漲2.37%。記者注意到，中國電信盤中一度漲停。午后受到大盤下跌影響，中國電信巨量買盤被砸，截至收盤，該股報收5.70元/股，成交31.4億元。今年以來，中國電信無疑成為權(quán)重股龍頭，該股自4.18元/股漲至最高5.80元/股，累計漲幅接近40%。業(yè)內(nèi)人士認為，中國電信股價強勢原因是多方面的，第一，公司加大派息，今年派息將達到70%，這對個人投資者有利的；第二，前段時間有機構(gòu)在慢慢增持；第三，電信有傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和新興業(yè)務(wù)，新興業(yè)務(wù)勢頭增長很不錯，去年云業(yè)務(wù)翻番，今年有望繼續(xù)翻番。

　　釀酒板塊昨日上漲0.75%，個股方面，酒鬼酒（000799）上漲4.77%，老白干酒（600559）上漲3.08%，迎駕貢酒（603198）上漲2.91%，青島啤酒（600600）上漲2.62%，龍頭股貴州茅臺（600519）上漲1.13%。

　　值得注意的是，貴州茅臺日前發(fā)布關(guān)于控股股東增持公司股票計劃實施進展的公告，2月10日，茅臺集團首次增持148330股，占公司總股本的0.0118%；茅臺技術(shù)開發(fā)公司首次增持6200股。

　　中泰證券（600918）認為，貴州茅臺控股股東對公司未來發(fā)展前景和持續(xù)增長信心充足，貴州茅臺2022年預(yù)計實現(xiàn)營收1272億元，同比增長約為16%，預(yù)計凈利潤626億元，同比增長約為19%，超額完成年初既定15%的增長目標，經(jīng)營動能強勁。此外，茅臺醬香系列酒3萬噸技改工程等陸續(xù)建成投用，茅臺酒、茅臺醬香系列酒的市場供給將逐步擴大，為貴州茅臺未來發(fā)展創(chuàng)造增量業(yè)績和效益。

　　高位題材股風(fēng)險加大

　　在部分權(quán)重股走強之時，以CPO、Chiplet、虛擬電廠、ChatGPT為代表的題材股卻大幅調(diào)整。根據(jù)同花順（300033）顯示，CPO概念昨日下跌4.82%，Chiplet概念下跌4.16%，虛擬電廠下跌3.82%，ChatGPT跌幅超過2%。個股方面，CPO概念龍頭股通宇通訊（002792）昨日跌停，光迅科技（002281）下跌6.68%。ChatGPT概念股昨日分化加大，初靈信息（300250）周三漲停，昨日卻下跌11.21%；云從科技下跌11.07%；東港股份（002117）周三漲停，周四下跌9.97%。

　　所謂CPO概念，也就是共封裝光學(xué)，算是ChatGPT概念炒作分支。ChatGPT系由OpenAI研發(fā)的通用聊天機器人，是AI領(lǐng)域的頂流產(chǎn)品，可謂上知天文下知地理。隨著ChatGPT的升溫，AI技術(shù)也將迎來一個即將大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化的臨界點。不少大佬如馬斯克、蓋茨等紛紛為其站臺，谷歌、亞馬遜等也紛紛布局ChatGPT，國內(nèi)的百度也即將上線聊天機器人“文心一言”，各大巨頭試圖搶占人工智能領(lǐng)域制高點。

　　AI與數(shù)據(jù)中心類似，對算力都具有很高的需求。數(shù)據(jù)顯示，全球AI算力需求從2012年到目前已增長超過30萬倍。隨著資金涌入ChatGPT賽道，算力可能迎來成倍甚至是指數(shù)級增長，在此背景下，CPO技術(shù)便應(yīng)運而生。簡單來說，CPO是將網(wǎng)絡(luò)交換芯片和光引擎（光模塊）共同裝配在同一個插槽上，形成芯片和模組的共封裝。通過這種封裝方式，超高算力后光模塊數(shù)量過載問題得以解決，交換芯片和光模塊間的距離也明顯縮短，使得高速電信號能夠高質(zhì)量的在兩者之間傳輸。

　　不過，有業(yè)內(nèi)人士表示，目前行業(yè)內(nèi)CPO技術(shù)處于較早期，包括系統(tǒng)的可靠性、可生產(chǎn)制造性、是否能提供足夠帶寬、成本是否降低都有不確定性。近期題材股經(jīng)過連續(xù)大漲后，短期獲利盤較多，一有風(fēng)吹草動便會造成較大拋壓。

　　短期注意控制風(fēng)險

　　對于短期大盤，業(yè)內(nèi)人士認為，股指短期波動加大，投資者可適當(dāng)加大防御力度，規(guī)避高位題材股風(fēng)險。

　　中金公司（601995）表示，前期A股向上修復(fù)時間歷時3個月，部分資金近期可能有一定獲利回吐需求，內(nèi)外部事件也對風(fēng)險偏好有所影響。受此影響，近期市場維持高位盤整，但結(jié)構(gòu)上并不缺乏機會。當(dāng)前市場處于政策預(yù)期向基本面實質(zhì)改善的過渡階段，盡管估值修復(fù)最快的時間可能已過去，但是在經(jīng)濟活動仍在修復(fù)改善、經(jīng)濟數(shù)據(jù)處于相對空窗期以及兩會前政策預(yù)期逐步抬升的環(huán)境下，市場可能仍受到部分積極因素支持，調(diào)整風(fēng)險相對有限。

　　中郵證券認為，短期市場風(fēng)格或更偏向于成長板塊與中小盤。投資者可關(guān)注復(fù)蘇趨勢明顯的半導(dǎo)體行業(yè)，以及傳媒中的游戲、元宇宙等板塊。

　　上海一私募基金經(jīng)理黃亞弟，題材股短期炒作近尾聲，高位品種面臨較大獲利盤回吐，投資者應(yīng)規(guī)避其風(fēng)險。

　　02

　　巨化股份：制冷劑景氣周期將至

　　巨化股份（600160）持續(xù)深耕含氟聚合物材料行業(yè)，穩(wěn)固氟化工龍頭地位。公司現(xiàn)有含氟聚合物材料產(chǎn)能3.94萬噸，其中PTFE產(chǎn)能2.5萬噸/年，并具備一定中端PTFE材料的技術(shù)儲備。PVDF現(xiàn)有產(chǎn)能1萬噸/年，其中二期6500噸/年已于2022年下半年完成建設(shè)，已進入試生產(chǎn)階段。PVDF在建產(chǎn)能2.35萬噸/年，2022年上半年進度完成30%，有望在2023年建成投產(chǎn)。公司自主研發(fā)的全氟聚醚冷卻液目前已經(jīng)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，5000噸/年的含氟冷卻液項目（一期1000噸/年）已基本建設(shè)完成，進入試生產(chǎn)階段，其主要作為大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等IT數(shù)據(jù)中心作為沉浸式液冷中心的冷卻液使用，未來發(fā)展?jié)摿^大。

　　從全球范圍來看，制冷劑需求將持續(xù)穩(wěn)步增長。制冷劑下游消費結(jié)構(gòu)中，空調(diào)的占比達到了78%，隨著全球平均氣溫的不斷上升，世界人口的持續(xù)增長，以及整體經(jīng)濟發(fā)展水平的穩(wěn)步提高，空調(diào)的市場空間和普及率仍有很大提升空間，未來將是拉動制冷劑需求的主要引擎。