周一（2月20日），三大股指震蕩分化，漲跌不一。截至上午收盤，上證指數(shù)漲幅達(dá)0.99%，深證成指漲幅達(dá)0.75%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為0.08%；滬深兩市合計(jì)成交額5571.7億元，總體來(lái)看，兩市個(gè)股跌多漲少，其中，漲停個(gè)股達(dá)21只，跌停個(gè)股達(dá)10只。

　　從資金面來(lái)看，2月20日上午，北向資金凈買入額達(dá)6.25億元。截至2月17日，滬深兩市兩融余額為15720.36億元，較前一交易日減少57.73億元。其中，融資余額為14767.3億元，較前一交易日減少43.36億元；融券余額為953.06億元，較前一交易日減少14.37億元。

　　表：2月17日申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)兩融交易情況：

　　制表：張穎

　　對(duì)于后市，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)普遍表示，短暫波動(dòng)提供調(diào)增倉(cāng)的良機(jī)，A股仍處在上行周期過(guò)程之中。

　　中信證券認(rèn)為，2月份以來(lái)小盤成長(zhǎng)指數(shù)漲幅明顯，主題炒作熱度較高，在外部風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)增多的環(huán)境下，市場(chǎng)心態(tài)不穩(wěn)定凸顯，對(duì)擾動(dòng)過(guò)度反應(yīng)。隨著基本面預(yù)期重構(gòu)并上修，外部擾動(dòng)并不會(huì)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響，投資者將重新凝聚共識(shí)，短暫波動(dòng)提供調(diào)增倉(cāng)的良機(jī)，建議繼續(xù)堅(jiān)守成長(zhǎng)洼地，提高半導(dǎo)體和信創(chuàng)板塊的配置優(yōu)先級(jí)。

　　海通證券表示，2022年10月底以來(lái)宏觀預(yù)期經(jīng)歷了三個(gè)階段，分別對(duì)應(yīng)消費(fèi)+地產(chǎn)鏈、新能源+TMT、TMT輪動(dòng)上漲。參考2019年初第一波上漲，先價(jià)值后成長(zhǎng)再普漲，在基本面和資金面的驅(qū)動(dòng)下，本輪行情有望迎來(lái)第三段普漲。對(duì)比歷史本次上漲時(shí)空尚有差距，短期行業(yè)或均衡，全年成長(zhǎng)更強(qiáng)，尤其是數(shù)字經(jīng)濟(jì)代表的TMT、新能源結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)、醫(yī)藥。

　　招商證券認(rèn)為，市場(chǎng)調(diào)整的核心是獲利盤了結(jié)和階段性缺乏新催化劑，A股仍處在上行周期過(guò)程之中。在經(jīng)歷了近三個(gè)月的反彈后，市場(chǎng)出現(xiàn)了較為明顯的調(diào)整。主要原因包括獲利盤的了結(jié)、缺乏新催化劑和部分風(fēng)險(xiǎn)因素。關(guān)于市場(chǎng)行情是否結(jié)束的擔(dān)憂開(kāi)始重現(xiàn)，但當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)向好、企業(yè)盈利向上的趨勢(shì)沒(méi)有發(fā)生變化、創(chuàng)新產(chǎn)品和創(chuàng)新技術(shù)發(fā)展的趨勢(shì)沒(méi)有發(fā)生變化。

　　熱點(diǎn)板塊方面，截至2月20日上午收盤，建材家具、互聯(lián)網(wǎng)、保險(xiǎn)等板塊漲幅居前。另外，醫(yī)療衛(wèi)生、供水供氣等板塊跌幅居前。

　　具體看，截至2月20日上午收盤，建材家具板塊表現(xiàn)搶眼，漲幅達(dá)3.14%。其中，金牌櫥柜沖至漲停。

　　對(duì)此，國(guó)海證券分析認(rèn)為，節(jié)后各地加強(qiáng)新基建部署，出臺(tái)多重政策助力基建發(fā)展，重大項(xiàng)目密集開(kāi)工。同時(shí)，元宵節(jié)后多地為延續(xù)春節(jié)消費(fèi)勢(shì)頭出臺(tái)一系列穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)的新舉措。此外，根據(jù)國(guó)家信息中心數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)信心正在逐步恢復(fù)，市場(chǎng)需求及活力有望進(jìn)一步提升。消費(fèi)建材行業(yè)需求有望持續(xù)提高，帶動(dòng)行業(yè)復(fù)蘇。