(記者汪友若)上周，A股市場震蕩走高，主要寬基指數(shù)悉數(shù)收漲。拉長時(shí)間周期看，自1月中旬以來，中國資產(chǎn)整體表現(xiàn)較好。本周機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)分析認(rèn)為，在政策持續(xù)傳遞積極信號(hào)的背景下，中長期資金入市的堵點(diǎn)有望進(jìn)一步被打通，春季行情仍將延續(xù)。結(jié)構(gòu)上，產(chǎn)業(yè)趨勢和政策支持共振下，科技成長將是市場中長期主線。

　　中信證券研究部分析認(rèn)為，貨幣政策延續(xù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議基調(diào)，預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)下調(diào)政策利率，同時(shí)更加重視樓市股市的健康發(fā)展；財(cái)政政策體現(xiàn)出加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)的堅(jiān)定決心。此外，2024年，央行創(chuàng)設(shè)證券基金保險(xiǎn)互換便利和股票回購增持再貸款工具提振股市預(yù)期，供需兩端同步發(fā)力促進(jìn)地產(chǎn)止跌回穩(wěn)。后續(xù)，央行可能會(huì)繼續(xù)加大相關(guān)工具的操作力度，也不排除創(chuàng)設(shè)新工具的可能性。

　　中金公司（601995）表示，今年資本市場改革部署進(jìn)一步明確，包括進(jìn)一步增強(qiáng)多層次市場的包容性，增強(qiáng)投融資發(fā)展的協(xié)同性，增強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法的有效性，增強(qiáng)市場基礎(chǔ)制度的適配性等。

　　中金公司還認(rèn)為，在投資端，中長期資金入市的堵點(diǎn)有望進(jìn)一步被打通。從支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度看，長線資金有助于推動(dòng)科技創(chuàng)新、促進(jìn)提高實(shí)體企業(yè)治理能力。這些資金通常不需要在短期內(nèi)面對大額意外兌付壓力，具備長期屬性和投資耐心，更有能力和意愿投向周期偏長、回報(bào)短期面臨不確定的創(chuàng)新行為，有利于進(jìn)一步支持創(chuàng)新企業(yè)，助力推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與高質(zhì)量發(fā)展。

　　并且，2月以來，海外市場的一些變化同樣值得投資者留意。財(cái)通證券（601108）分析認(rèn)為，近期美國各類經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱、美元指數(shù)見頂后大幅回落、通脹水平有所回升等因素壓制海外市場表現(xiàn)，令全球資金尋找具備比較優(yōu)勢的方向。在地產(chǎn)、汽車、大眾消費(fèi)等高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖、企業(yè)盈利預(yù)期觸底回升的背景下，中國資產(chǎn)性價(jià)比突出。尤其是中國科技領(lǐng)域的龍頭公司，其發(fā)展前景開始被全球資金重新評(píng)估。

　　海通證券統(tǒng)計(jì)認(rèn)為，本輪中國資產(chǎn)重估行情中外資存在階段性回流。結(jié)構(gòu)上，本輪回流或以短線靈活型外資為主，同時(shí)長線穩(wěn)定型外資或也存在階段性流入。海通證券表示，對比歷史經(jīng)驗(yàn)，從上漲時(shí)間和空間看，本輪春季行情或正步入后半程。但從中長期視角來看，此前DeepSeek大模型的突破性進(jìn)展折射出中國科技創(chuàng)新的強(qiáng)勁勢頭，政策和技術(shù)雙重利好疊加產(chǎn)業(yè)周期回升，將支撐科技主線行情持續(xù)展開。

　　展望后市，申萬宏源證券（000562）同樣判斷，科技成長將是今年上半年的市場結(jié)構(gòu)性主線。該機(jī)構(gòu)表示，科技創(chuàng)新相關(guān)主題已經(jīng)形成產(chǎn)業(yè)趨勢和政策支持的共振，短期國內(nèi)人工智能產(chǎn)業(yè)消息面催化不斷，科技方向有望成為各類資金的共識(shí)。

　　在東吳證券看來，科技成長風(fēng)格很難出現(xiàn)大級(jí)別調(diào)整，成長風(fēng)格內(nèi)部輪動(dòng)是最佳策略。人工智能鏈條將是中長期市場交易的核心，短期若資金面出現(xiàn)超買，投資者可以適當(dāng)關(guān)注估值處于低位的成長風(fēng)格細(xì)分領(lǐng)域，如新能源、創(chuàng)新藥、低空經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)電子等方向。