國都證券策略團隊2月27日發(fā)布研報表示，本輪資金驅(qū)動行情為主，但杠桿資金與機構(gòu)資金流入仍未過熱?；仡櫧闍股走勢，績優(yōu)藍(lán)籌與科技成長風(fēng)格基本各領(lǐng)風(fēng)騷三年左右，背后的主要驅(qū)動力或邏輯，主要受宏觀經(jīng)濟、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)景氣、資本市場改革與監(jiān)管力度等變量因素影響。從對市場風(fēng)格的展望來看，科技成長趨勢仍占優(yōu)，財政發(fā)力或觸發(fā)階段切換。

　　從全年來看，整體宏觀金融環(huán)境偏暖，市場驅(qū)動力大概率切換至業(yè)績基本面，科技創(chuàng)新、服務(wù)消費或引領(lǐng)結(jié)構(gòu)牛市。2020年指數(shù)漲幅或低于2019年，結(jié)構(gòu)性分化行情或更為顯著，預(yù)計全年機會或聚焦于以特斯拉電動車產(chǎn)業(yè)鏈、5G+AIoT及其內(nèi)容應(yīng)用(云辦公云游戲、高清視頻、智能駕駛等)等兩大科技主線，以及服務(wù)于創(chuàng)新經(jīng)濟加大直接融資的頭部券商和符合中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、高質(zhì)量發(fā)展的績優(yōu)消費股。二季度隨著逆周期穩(wěn)經(jīng)濟政策加碼落地，低估值的如銀行地產(chǎn)、建筑建材家居、汽車零配件等有望迎來估值修復(fù)行情。