事件：3月5日的政府工作報(bào)告指出，今年將實(shí)施更大規(guī)模減稅，將制造業(yè)等行業(yè)現(xiàn)在的16%稅率降至13%。將交通運(yùn)輸業(yè)、建筑業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行10%的稅率降到9%。保持6%的稅率不變。

　　增值稅改革將使得A股凈利潤(rùn)增加1070億元為了測(cè)算增值稅改革對(duì)于上市公司利潤(rùn)的影響，我們用教育附加費(fèi)和城建費(fèi)倒推出17年上市公司實(shí)際繳納的增值稅。然后再用17年實(shí)際繳納的增值稅-16年應(yīng)繳未繳的增值稅+17年應(yīng)繳未繳的增值稅，從而得到17年實(shí)際發(fā)生的增值稅。然后再用17年實(shí)際發(fā)生的增值稅計(jì)算增值稅率減少后，減少的增值稅和增加的企業(yè)利潤(rùn)。

　　根據(jù)我們的計(jì)算，增值稅率的降低可以使得上市公司全體17年的凈利潤(rùn)增加1070億元，大概使得A股整體17年的凈利潤(rùn)率提高3.3%，使得A股剔除金融企業(yè)17年的凈利潤(rùn)提高6.3%。

　　從具體行業(yè)來(lái)看，增值稅降低對(duì)制造業(yè)中的機(jī)械、醫(yī)藥、電力設(shè)備、家電、紡織服裝、輕工制造等行業(yè)的凈利潤(rùn)的利好作用更為明顯，分別使得這些行業(yè)17年的凈利潤(rùn)提高了9.5%、7.1%、6.7%、6.5%、6.4%、6%。

　　對(duì)于增值稅率降低對(duì)于行業(yè)的具體影響，以及推薦的受益標(biāo)的，我們統(tǒng)計(jì)了財(cái)通行業(yè)組各組的觀點(diǎn)，具體內(nèi)容如下：

　　機(jī)械觀點(diǎn)：整體利潤(rùn)改善幅度為9.5%。重點(diǎn)推薦三一重工、柳工、安徽合力、【拓斯達(dá)(300607)、股吧】、大族激光等。

　　有色觀點(diǎn)：看好低估值的加工股。重點(diǎn)推薦亞太科技、南山鋁業(yè)、索通發(fā)展、【云鋁股份(000807)、股吧】等。

　　醫(yī)藥觀點(diǎn)：看好高毛利低凈利公司，重點(diǎn)推薦東誠(chéng)藥業(yè)、長(zhǎng)春高新、康弘藥業(yè)、歐普康視、開(kāi)立醫(yī)療、昭衍新藥等

　　電新觀點(diǎn)：關(guān)注面向終端客戶(hù)的龍頭，推薦福能股份，隆基股份。

　　家電觀點(diǎn)：利好具有產(chǎn)業(yè)定價(jià)權(quán)的行業(yè)龍頭，重點(diǎn)推薦格力電器、美的集團(tuán)、青島海爾、蘇泊爾、九陽(yáng)股份等

　　汽車(chē)觀點(diǎn)：增值稅率下降對(duì)整車(chē)企業(yè)更有利，重點(diǎn)推薦長(zhǎng)安汽車(chē)。

　　化工觀點(diǎn)：基礎(chǔ)化工行業(yè)整體利潤(rùn)改善程度約為2%，推薦關(guān)注巨化股份、玲瓏輪胎、萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升等。

　　食品觀點(diǎn)：降稅對(duì)啤酒板塊影響更大，推薦關(guān)注貴州茅臺(tái)、五糧液、青島啤酒、燕京啤酒等。

　　計(jì)算機(jī)觀點(diǎn)：硬件領(lǐng)域龍頭業(yè)績(jī)彈性更大，推薦關(guān)注浪潮信息、中科曙光、新北洋等

　　電子觀點(diǎn)：具有議價(jià)權(quán)的龍頭企業(yè)的優(yōu)勢(shì)更大，推薦關(guān)注半導(dǎo)體板塊、模組板塊、PCB板塊、高端材料等板塊的龍頭。

　　通信觀點(diǎn)：關(guān)注龍頭和高毛利低凈利的公司，推薦關(guān)注中興通訊、光迅科技、高新興、日海智能等

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：增值稅的實(shí)際執(zhí)行結(jié)果不達(dá)預(yù)期。