昨天(15日)，上海證券交易所發(fā)布《科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》，鼓勵(lì)具備相關(guān)資格的證券公司提供科創(chuàng)板做市服務(wù)。隨后，上交所發(fā)布《證券交易業(yè)務(wù)指南第8號(hào)——科創(chuàng)板股票做市》，其中包括：券商業(yè)務(wù)申請(qǐng)與備案流程、做市商義務(wù)、做市商退出、風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部合規(guī)等具體內(nèi)容。至此，科創(chuàng)板做市商制度正式進(jìn)入實(shí)施階段，券商可以根據(jù)細(xì)則指引以及證監(jiān)會(huì)此前發(fā)布的《證券公司科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)試點(diǎn)規(guī)定》，提交申請(qǐng)并進(jìn)行一系列業(yè)務(wù)考核和技術(shù)測(cè)試。

　　規(guī)范業(yè)務(wù)開(kāi)展健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制

　　細(xì)則明確科創(chuàng)板股票做市服務(wù)申請(qǐng)采用備案制、上交所定期對(duì)做市商進(jìn)行評(píng)價(jià)、做市商應(yīng)健全風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制制度。結(jié)合此前證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《業(yè)務(wù)試點(diǎn)規(guī)定》，科創(chuàng)板做市商制度有幾大要點(diǎn)。

　　要點(diǎn)一：券商需要滿(mǎn)足最近12個(gè)月凈資本持續(xù)不低于100億元；最近3年分類(lèi)評(píng)級(jí)在A類(lèi)A級(jí)(含)以上；最近18個(gè)月凈資本等風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。

　　要點(diǎn)二：證券公司可在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入股票作為做市券源，但集中大量買(mǎi)入會(huì)對(duì)個(gè)股價(jià)格產(chǎn)生擾動(dòng)，甚至?xí)?duì)市場(chǎng)運(yùn)行產(chǎn)生影響。因此，做市規(guī)定明確，證券公司可使用自有股票、從中國(guó)證券金融股份有限公司借入的股票，或其他有權(quán)處分的股票。

　　要點(diǎn)三：原則上科創(chuàng)板做市持股不超過(guò)5%。

　　科創(chuàng)板做市業(yè)務(wù)細(xì)則落地“做市商”是什么？

　　其實(shí)對(duì)于新三板的投資者來(lái)說(shuō)做市商并不陌生，這項(xiàng)制度已引入新三板七年有余，不過(guò)作為科創(chuàng)板來(lái)說(shuō)還是新鮮事物，下面我們就來(lái)了解一下什么是“做市商”？

　　做市商是指證券市場(chǎng)上成熟的券商為投資者承擔(dān)某一只股票的買(mǎi)進(jìn)或者賣(mài)出，買(mǎi)賣(mài)雙方不需要等待交易對(duì)手出現(xiàn)，做市商出面承擔(dān)交易對(duì)手方即可完成買(mǎi)賣(mài)。舉例來(lái)說(shuō)，我們?cè)谏钪谐３Ｓ幸恍┐蠹唐罚畿?chē)、房子，短期內(nèi)無(wú)法交易，我們只能降價(jià)或等待。而做市商就是一個(gè)隨時(shí)可以買(mǎi)房買(mǎi)車(chē)的人，能幫助我們拿到現(xiàn)金，只是他們?cè)敢庵Ц兜膬r(jià)格可能比我們的預(yù)期要低。

　　上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院副院長(zhǎng)朱寧：對(duì)于普通投資者而言，做市商制度最大的價(jià)值在于提供流動(dòng)性。那么在沒(méi)有做市商制度的時(shí)候，如果市場(chǎng)出現(xiàn)大規(guī)模的波動(dòng)，那么投資者將很難買(mǎi)進(jìn)或者賣(mài)出股票。在出現(xiàn)了做市商制度的支持之后，投資者可以直接向做市商買(mǎi)入或者賣(mài)出股票，這就避免了整個(gè)價(jià)格出現(xiàn)急劇的波動(dòng)，也避免了投資者想要賣(mài)出股票，但是不能夠找到對(duì)手方來(lái)接盤(pán)的這么一種不利的局勢(shì)。