2019年初，在四處奔波之后，愛德華蘭伯特通過自己的對沖基金ESL  以，以約52億美元的破產拍賣，贏得了三個多月前申請破產保護的零售集團西爾斯百貨，暫時避免了破產清算的命運，很讓人好奇西爾斯申請破產這一路上發(fā)生了什么？

　　這為西爾斯轉型贏得了寶貴的時間，但有專家表示，零售傳統(tǒng)百貨行業(yè)已經失去了動力，西爾斯重生的希望渺茫。

　　美國時間2018年10月15日，西爾斯向法院申請破產保護。如果這個消息沒有傳出去，這個經營了125年以上的美國，百貨行業(yè)鼻祖，已經被世人遺忘了。

　　花旗銀行破產也是有原因的，從世界商業(yè)零售模式的先驅和領導者，甚至百貨商店之王到破產的絕地武士，這個跨越三個世紀的百年老店經歷了什么？它的起起落落，以及背后幾代人的夢想和困惑，值得今天如火如荼的所有大公司認真審視。西爾斯申請破產前是怎么起家到崛起再到衰敗的？

　　起家1、開始郵購業(yè)務

　　19世紀末，兩個20多歲的年輕人從倒賣一盒閑置手表開始，在零售開始了第一波——郵購。

　　1895年，西爾斯，朱利葉斯羅森沃爾德，正式成立后的第三年，芝加哥，的一家服裝制造商比兩位創(chuàng)始人更看好郵購的前景，并從他們手中購買了股份，成為西爾斯的大股東

　　當時郵購目錄業(yè)務的目標客戶是生活在農村的美國人，占當時美國人口的70%。

　　郵購模式不僅提高了購物的便利性，還省略了一些中間環(huán)節(jié)，為顧客提供了比傳統(tǒng)雜貨店更低的價格。一經推出，很快在美國流行起來。

　　1906年，西爾斯上市，成為美國第一家上市的零售公司。從1900年到1920年，它的銷售額增長了20多倍，一舉超過蒙戈馬利沃德，成為頭號郵購商，并于1924年被列入道瓊斯工業(yè)指數(shù)。

　　崛起2、把握城市化趨勢，打造實體百貨

　　1928年，羅森沃爾德退休，他的繼任者羅伯特伍德，在接下來的40年里影響了西爾斯的方向。

　　伍德常年研究人口統(tǒng)計學，他敏銳地意識到美國的人口正從農村向城市集中，以以的福特為代表的汽車開始在美國家庭普及。他認為，美國將很快成為迎來，不可阻擋的城市化浪潮，給零售工業(yè)帶來革命性的影響。

　　首先，城市人口將急劇上升，未來消費的主力將從農村轉移到城市；

　　其次，汽車擴大了消費半徑，以以鐵路甚至馬車為運輸載體的郵購業(yè)務將逐漸向城市附近的店對店消費轉移。

　　1925年，西爾斯在芝加哥開設了第一家實體百貨商店，同年，商店數(shù)量達到8家，實體零售模式開始；

　　1932年，商店數(shù)量達到374家。同年，實體零售的收入超過郵購業(yè)務；

　　20世紀50年代，西爾斯，有600多家百貨商店，無論走到哪里都吸引了大量消費者，然后帶動其他商業(yè)形式進入，購物中心逐漸形成。

　　在伍德的領導下，西爾斯的收入從2億美元增加到30億美元，利潤從1400萬美元增加到1.41億美元，市值從不到5億美元猛增到100億美元。

　　管理學大師彼得德魯克，認為，西爾斯是這一時期美國最偉大的公司之一。

　　衰落3、經過20世紀40年代和70年代的衰落，它陷入了長期的衰退

　　1973年，西爾斯在芝加哥， 西爾斯大廈建造了一座新的總部大樓，它超過了紐約的世界貿易中心，成為世界上最高的建筑。然而，在此期間，西爾斯走下坡路。

　　由于低估了折扣店和大賣場的迅速崛起，西爾斯市場份額逐漸下降，內部管理混亂，董事長和高級經理頻繁更換。

　　20世紀80年代，決策者盲目擴張到與零售無關的房地產和證券，20世紀90年代，他們賣掉了所有的金融業(yè)務，浪費了寶貴的10年時間，回到了自己的主業(yè)。

　　這時候，已經來不及了。1999年，西爾斯被排除在道瓊斯工業(yè)指數(shù)之外。

　　2005年，華爾街，的明星投資者愛德華蘭伯特，收購了同樣處境危險的凱馬特超市，并與西爾斯合并，成立西爾斯控股。

　　對零售，一無所知的蘭伯特，利用對沖基金管理他的投資組合，在西爾斯進行各種不相關的組織實驗。西爾斯開始年復一年地虧損，同時負債累累，西爾斯申請破產開始出現(xiàn)苗頭。

　　蘭伯特選擇出售高質量的商店資產，并用自己的品牌償還債務，但拒絕將所得用于投資主營業(yè)務。從那以后，西爾斯進入了一個惡性循環(huán)，破產保護成了壓垮西爾斯的最后一根稻草

　　今天的西爾斯還沒有最終被判處死刑。如果重組成功，百年基業(yè)將延續(xù)下去，但即便如此，西爾斯也將面目全非，因為代價是所有核心店鋪資產都被出售以償還債務。

　　回顧西爾斯申請破產的路程，它抓住郵購目錄業(yè)務和百貨商店的機遇，實現(xiàn)了快速發(fā)展和起飛，但錯過了折扣店和大賣場的業(yè)務，戰(zhàn)略不明確，從未恢復。