新三板引領(lǐng)指數(shù)專家委員會日前成立，引領(lǐng)指數(shù)系列有望于近期發(fā)布，新三板全面深化改革再添新成果。2018年以來，新三板改革不斷推進，進一步強化監(jiān)管，發(fā)行、交易、投資者適當性等制度不斷完善，融資和并購重組等功能不斷完善，有力服務(wù)了廣大中小微企業(yè)、民營企業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和升級發(fā)展。在資本市場全面改革的關(guān)鍵節(jié)點，新三板未來應(yīng)進一步發(fā)揮制度等優(yōu)勢，創(chuàng)新內(nèi)容與形式，不斷推進存量與增量改革，在資本市場有效服務(wù)中小微企業(yè)、民營企業(yè)方面探索出一條新路。

　　回顧2018年，強化監(jiān)管，對不按時披露年報的掛牌公司予以強制摘牌；完善差異化信披制度，制訂分行業(yè)信息披露指引；降低企業(yè)融資成本，優(yōu)化發(fā)行制度改革；加強新三板投教工作；推出“新三板+H”制度；允許外商投資新三板等。今年以來，新三板一系列改革舉措密集推出。招招針對掛牌公司和市場的實際需求，打通“痛點”，不避“難點”，有效提升了市場效率，激發(fā)了市場活力。

　　經(jīng)過近六年建設(shè)，新三板企業(yè)數(shù)量已過萬家。新三板進入提質(zhì)增效的新階段，持續(xù)推進改革是新三板完善市場功能，更好地服務(wù)中小微企業(yè)、民營企業(yè)的必要途徑。

　　當前，中國經(jīng)濟步入高質(zhì)量發(fā)展的新階段，經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展迫切需要高質(zhì)量的多層次資本市場體系。具有特色的資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新，支持民營經(jīng)濟、小微企業(yè)發(fā)展的多元格局已經(jīng)形成。新三板的定位和功能使其承載著資本市場創(chuàng)新服務(wù)中小微企業(yè)、民營企業(yè)的使命，是中國多層次資本市場的重要組成部分。持續(xù)深化新三板改革，市場有需求，制度有空間。

　　新三板持續(xù)推進改革具備堅實基礎(chǔ)和良好條件。從企業(yè)基礎(chǔ)來看，掛牌企業(yè)中有代表性的中小微企業(yè)和民營企業(yè)，也不乏代表未來經(jīng)濟發(fā)展方向的新興行業(yè)，以及擁有自主創(chuàng)新能力并獲得國家科技進步獎的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。這些企業(yè)治理規(guī)范、成長性突出。從制度基礎(chǔ)看，新三板市場已構(gòu)建了契合中小微企業(yè)特點和需求的制度體系，較好地解決了集中市場標準化服務(wù)和中小微企業(yè)個性化、多元化需求的矛盾。從風(fēng)險控制來看，新三板將包容性的掛牌準入與較高的投資者門檻結(jié)合，建立以主辦券商推薦和持續(xù)督導(dǎo)的市場化遴選約束機制；完善了企業(yè)摘牌退出機制。新三板市場運行平穩(wěn)，守住了不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。

　　新三板通過持續(xù)推進改革，在服務(wù)中小微企業(yè)、民營經(jīng)濟方面成果顯著。新三板解決了中小微企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)對接資本市場“有和無”的問題。截至2018年11月末，新三板6165家掛牌公司完成9942次股票發(fā)行，融資合計4664億元。一批處于研發(fā)階段的企業(yè)順利完成融資，1379家公司在虧損階段獲得融資?？傆嬐瓿刹①徶亟M交易1297次，交易總額1941億元。

　　展望未來，新三板在中國資本市場的全面改革中不能缺位，且空間很大。新三板下一步改革，不能是現(xiàn)有制度的修修補補，而應(yīng)是系統(tǒng)全面地深化改革。全國股轉(zhuǎn)公司負責(zé)人多次強調(diào)，新三板將以市場精細化分層為抓手，統(tǒng)籌推進發(fā)行、交易、投資者準入、信息披露和監(jiān)管等各方面改革。

　　此外，新三板豐富的行業(yè)和業(yè)態(tài)，不同階段和規(guī)模的企業(yè)狀態(tài)，要求新三板既要為進入高速成長期的優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供更高效率的融資制度以及相應(yīng)的價格發(fā)現(xiàn)和流動性管理，同時要根據(jù)海量公司多元化特征和差異化需求量身定制有針對性市場服務(wù)。新三板須進一步強化問題導(dǎo)向和分步推進的思路，不斷解決發(fā)行、交易等方面痛點難點問題，持續(xù)推進存量改革，逐步推進增量改革，建設(shè)理念更加先進、功能更加完備、服務(wù)更加靈活，具有鮮明特色和良好生態(tài)的新型市場。