進(jìn)入11月以來(lái)，IPO的發(fā)審節(jié)奏進(jìn)入了明顯的提速期，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這是在試圖向常規(guī)的IPO發(fā)審節(jié)奏回歸，提高發(fā)審效率。相反，對(duì)于上市公司再融資方面，監(jiān)管層則是嚴(yán)格審查，遏制忽悠式跟風(fēng)式重組，進(jìn)一步規(guī)范上市公司再融資、并購(gòu)重組等等行為。那么關(guān)于IPO常態(tài)化下監(jiān)管趨嚴(yán)，再融資審核加強(qiáng)，私募基金經(jīng)理是如何解讀的？為此私募排排網(wǎng)采訪了四位私募，他們分別是東方恒潤(rùn)投資總經(jīng)理張耀東、鼎鈞資本研發(fā)部負(fù)責(zé)人、高級(jí)合伙人楊煥、賽亞資本董事長(zhǎng)羅偉冬、巨澤投資董事長(zhǎng)馬澄。

　　張耀東：IPO過(guò)會(huì)率降低主要是兩個(gè)方面造成的

　　最近IPO過(guò)會(huì)率降低，主要是兩個(gè)方面造成的：一是對(duì)合規(guī)性要求從嚴(yán)，這是證監(jiān)會(huì)逐漸回歸監(jiān)管為中心職能的體現(xiàn)；二是對(duì)IPO企業(yè)持續(xù)盈利的要求從嚴(yán)，這也是IPO從審批制向注冊(cè)制過(guò)渡前證監(jiān)會(huì)對(duì)投資者還需要做適當(dāng)性保護(hù)的必要措施。

　　楊煥：嚴(yán)格控制再融資規(guī)模主要目的為了減少再融資抽血

　　對(duì)于再融資審核加深以及再融資規(guī)模嚴(yán)格控制，主要的目的為了減少再融資的抽血，而對(duì)于新股發(fā)行來(lái)說(shuō)，后續(xù)新股發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)會(huì)更加嚴(yán)格，同時(shí)發(fā)行速度也會(huì)加快，以便于能夠真正的解決新股堰塞湖，屆時(shí)才能真正有效的完成多層次資本市場(chǎng)改革，實(shí)現(xiàn)在資本市場(chǎng)的“能上能下”制度。

　　羅偉冬：贊同管理層從嚴(yán)監(jiān)管再融資 IPO常態(tài)化有望推動(dòng)市場(chǎng)向成熟市場(chǎng)靠攏

　　當(dāng)年定增剛推出的時(shí)候，我本人其實(shí)是反對(duì)定增制度的，因?yàn)檫@樣會(huì)浪費(fèi)大量的寶貴資源-資本金，降低募集資金使用效率，甚至降低整個(gè)證券市場(chǎng)的效率。記得2004年寶鋼一家就定增募集了250億，而蘇寧電器這樣高成長(zhǎng)的企業(yè)才通過(guò)IPO募集了2.5個(gè)億。一邊是250億的定增默默無(wú)份沒(méi)什么貢獻(xiàn)，一邊是2.5個(gè)億的資金后來(lái)最高上漲了超過(guò)50倍。所以我是贊同管理層從嚴(yán)監(jiān)管再融資的。

　　IPO常態(tài)化是20多年以來(lái)一直該做而沒(méi)做到的事情，本屆管理層很有魄力，堅(jiān)持力推IPO常態(tài)化。如果能夠維持大盤(pán)平穩(wěn)，推行IPO常態(tài)化，有望推動(dòng)證券市場(chǎng)向海外的成熟市場(chǎng)靠攏。

　　馬澄：再融資審核加強(qiáng)是市場(chǎng)逼迫監(jiān)管層做的事情

　　其實(shí)近幾年來(lái)IPO并不是“抽血”的最重要的力量，再融資才是真正禍?zhǔn)祝偃谫Y規(guī)模年年創(chuàng)新高，并且2016年是IPO的10倍，所以再融資審核加強(qiáng)是市場(chǎng)逼迫監(jiān)管層做的事情。