結(jié)構(gòu)性牛市成了百億私募的“制造機(jī)”。近期，據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，北京知名私募漢和資本的管理規(guī)模突破100億元，成為業(yè)內(nèi)新晉百億私募，這家公司前不久剛公告將推出6年長封閉期私募產(chǎn)品，震動(dòng)私募圈。

　　今年得益于A股市場(chǎng)走勢(shì)，多家機(jī)構(gòu)規(guī)模相繼突破百億，包括正心谷資本、寧泉資產(chǎn)、東方港灣投資、林園投資等，據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，百億證券私募機(jī)構(gòu)數(shù)量已從去年底的37家增至今年的52家，猛增15家。

　　8月底，遠(yuǎn)策投資等私募旗下產(chǎn)品出現(xiàn)熱銷，400個(gè)子號(hào)半天全部售罄。也有上海某私募規(guī)模從去年底的20億增至今年破100億。目前股票私募倉位持續(xù)攀升，百億私募倉位已達(dá)83.14%，多數(shù)私募看好9月市場(chǎng)。

　　漢和資本規(guī)模破百億

　　首創(chuàng)六年封閉期產(chǎn)品

　　根據(jù)私募排排網(wǎng)組合大師的監(jiān)測(cè)，截至2020年8月底，漢和資本的管理規(guī)模已邁進(jìn)百億級(jí)別。

　　基金業(yè)協(xié)會(huì)信息顯示，北京漢和漢華資本管理有限公司成立于2013年1月，備案登記于2014年5月。公司首只基金“中融-漢和資本1期”成立于2013年9月。截至今年8月31日，漢和資本成立以來一共發(fā)行備案了51只基金產(chǎn)品，其中有20只是在今年完成備案的，包括1月份有3只，2月份有3只，以及8月份一口氣備案了14只產(chǎn)品，出現(xiàn)大爆發(fā)。

　　值得注意的是，漢和資本在今年7月16日公告稱，公司即日起開始接受更長鎖定期產(chǎn)品的申購預(yù)約，產(chǎn)品鎖定期限為6年。而漢和資本原有的3年鎖定期產(chǎn)品已于今年1月停止接受申購。這一消息一出，震動(dòng)私募圈，一時(shí)引起業(yè)內(nèi)諸多討論。

　　漢和資本在私募圈內(nèi)一直被視為特立獨(dú)行的“另類”。其創(chuàng)始人兼投資總監(jiān)羅曉春是賣方機(jī)構(gòu)分析師出身，擁有清華大學(xué)學(xué)士及上海交通大學(xué)碩士學(xué)位，他曾經(jīng)擔(dān)任中金公司機(jī)械行業(yè)及中小盤首席分析師、招商證券計(jì)算機(jī)行業(yè)分析師，但是在創(chuàng)立漢和資本之前并沒有擔(dān)任基金經(jīng)理的經(jīng)驗(yàn)。

　　在首創(chuàng)6年封閉期產(chǎn)品之前，漢和資本旗下所有產(chǎn)品鎖定期3年，全部實(shí)行0固定管理費(fèi)，從收益中賺取業(yè)績報(bào)酬。

　　中國基金報(bào)記者曾在2019年中旬采訪過羅曉春，他表示，之所以在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上如此大膽，是因?yàn)樗J(rèn)定一家私募從投資理念到投資策略、再到最終選擇的客戶，都應(yīng)該是一以貫之的。這樣的底氣，也是經(jīng)歷過市場(chǎng)和時(shí)間的檢驗(yàn)才沉淀下來的。羅曉春介紹，2013年成立之初，漢和僅有十幾位投資人，當(dāng)時(shí)有渠道告訴他，與他的投資理念相匹配的客戶“很難找”。但是現(xiàn)在漢和有近2000位投資人追隨，“規(guī)模不算最大，但都是秉持長期投資理念的優(yōu)質(zhì)客戶，85%是鎖定3年的?！?/p>

　　如今漢和資本規(guī)模破百億，有私募人士稱，漢和獨(dú)特的價(jià)值觀在市場(chǎng)中取得勝利，說明市場(chǎng)上還是有一大批投資者越來越信奉長期投資帶來的價(jià)值。據(jù)了解，以“超長期價(jià)值投資”為理念的漢和資本致力于以產(chǎn)業(yè)資本的眼光看待投資標(biāo)的，選擇有價(jià)值的標(biāo)的并堅(jiān)定地長期持有，伴隨公司的成長而獲益。

　　羅曉春也說，“我們不太關(guān)注中短期的事情，而是把注意力聚焦上市公司的商業(yè)模式、公司治理、行業(yè)前景、競(jìng)爭格局等微觀層面上。我們不做擇時(shí)，倉位控制只有一個(gè)邏輯：只要能在市場(chǎng)上找到滿足我們投資理念的標(biāo)的，就滿倉；找不到那么多標(biāo)的，就減倉；完全找不到合適的標(biāo)的，就空倉。過去幾年時(shí)間，我們始終能找到足夠的優(yōu)秀標(biāo)的?！?/p>

　　百億私募增至52家

　　牛市推動(dòng)今年百億私募增加15家

　　除了漢和資本，在牛市的氛圍推動(dòng)下，今年亦有多家私募機(jī)構(gòu)規(guī)模破百億，包括彤源投資、于翼資產(chǎn)、正心谷資本、寧泉資產(chǎn)、禮仁投資、迎水投資、東方港灣投資、林園投資、寧聚資產(chǎn)等。

　　私募排排網(wǎng)從單主體公司的角度統(tǒng)計(jì)了百億私募的情況（PS：單主體的意思是注冊(cè)的一家公司算一個(gè)主體，看其下備案的產(chǎn)品規(guī)模是否破百億），截至目前，規(guī)模在百億及以上的證券私募機(jī)構(gòu)共有52家，相比去年底的37家增加了15家。其中有些私募退出了百億私募之列，有些私募新進(jìn)百億陣營，可見在一輪市場(chǎng)行情洗禮下，百億私募行列發(fā)生了巨大的變化。

　　今年新晉的百億私募機(jī)構(gòu)，既有公募派出身的正心谷資本、寧泉資產(chǎn)，也有民間派的林園投資等。具體來看，正心谷資本的掌門人是原匯添富基金創(chuàng)始人林利軍，在掌舵匯添富11年并將其帶上中國基金業(yè)第一梯隊(duì)之后，2015年4月他宣布離開匯添富，隨后創(chuàng)辦了正心谷創(chuàng)新資本，初期以一級(jí)市場(chǎng)投資為主，投資了滴滴出行、B站等；2018年開始進(jìn)軍二級(jí)市場(chǎng)，如今規(guī)模突破百億，且業(yè)績不俗。

　　私募圈的名人但斌、林園，近期其所在的私募機(jī)構(gòu)東方港灣投資與林園投資，規(guī)模也突破百億。林園是當(dāng)年的“民間股神”，2006年成立林園投資，是一家堅(jiān)持長期價(jià)值投資，擁抱確定性的私募機(jī)構(gòu)。從投資風(fēng)格來看，在熊市背景下會(huì)買入盈利確定的壟斷企業(yè)，高倉位長期持有；在牛市背景下會(huì)進(jìn)行階段性的操作。

　　值得注意的還有上海知名量化私募明汯投資，規(guī)模已經(jīng)突破500億元。明汯投資掌門人裘慧明早年在華爾街做了十多年交易，曾在對(duì)沖基金HAP Capital、Quant Global擔(dān)任高級(jí)投資經(jīng)理，在Millennium擔(dān)任投資經(jīng)理，2013年、2014年回國創(chuàng)立明汯投資。據(jù)了解明汯投資今年備案的新產(chǎn)品超過100只，包括500指數(shù)增強(qiáng)、300指數(shù)增強(qiáng)、多策略對(duì)沖、中性、價(jià)值成長等多個(gè)系列。

　　私募銷售也火爆

　　秒殺、規(guī)模相繼破百

　　今年私募基金在銷售方面也比較火爆，不少產(chǎn)品出現(xiàn)秒殺，一些私募規(guī)模增長十分迅速，與此同時(shí)，有些私募也封閉了旗下產(chǎn)品的申購，控制規(guī)模。

　　據(jù)知情渠道透露，上周遠(yuǎn)策投資在某股份制銀行首發(fā)產(chǎn)品，兩期產(chǎn)品，400個(gè)子號(hào)，半天全部售罄，成為8月底權(quán)益市場(chǎng)上又一只“日光基”。

　　據(jù)了解，遠(yuǎn)策投資成立于2009年，是業(yè)內(nèi)備受認(rèn)可的長跑型選手，創(chuàng)始人張益馳為原華夏基金股票投資部總經(jīng)理，2004年開始擔(dān)任基金經(jīng)理，管理過幾億到幾百億不等的各種規(guī)?；?，管理期間基金業(yè)績均表現(xiàn)優(yōu)異。本著大膽假設(shè)、小心求證、謹(jǐn)慎投資的投資理念，遠(yuǎn)策投資這幾年有不錯(cuò)表現(xiàn)，據(jù)了解遠(yuǎn)策投資從過去以銀行委外等機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)為主，現(xiàn)在已轉(zhuǎn)型到了渠道零售業(yè)務(wù)。

　　基金君也了解到，上海某“公募派”私募，去年底規(guī)模僅為20億元，今年到現(xiàn)在已經(jīng)突破了百億，半年多猛增了80億，該私募總經(jīng)理曾是南方某大型公募投資總監(jiān)，隨后奔私創(chuàng)立自己的公司。

　　他向基金君表示，接下來也考慮發(fā)三年封閉期的產(chǎn)品，“因?yàn)槲以瓉砉芾磉^社保的錢，考核周期是三年，社保長期業(yè)績比公募好，因?yàn)橐匀隇橹芷?，基金?jīng)理更傾向于買好企業(yè)，好企業(yè)三年肯定會(huì)創(chuàng)新高。對(duì)基金經(jīng)理來說，長期投資勝出的概率較大，沒必要去博弈?！?/p>

　　還有上海的一家大型私募機(jī)構(gòu)渠道總監(jiān)告訴基金君，今年公司在機(jī)構(gòu)投資資金增加的情況下，零售端也起來了，“我們只做了一兩個(gè)渠道，就賣得很不錯(cuò)，現(xiàn)在主動(dòng)管理的規(guī)模是100億左右，沒有算信托的投顧規(guī)模。我們比較克制，目前在渠道已經(jīng)不放產(chǎn)品銷售了，重點(diǎn)要看后面能不能管好，管得好會(huì)增加?！?/p>

　　百億私募倉位達(dá)83.14%

　　多數(shù)私募看好9月市場(chǎng)

　　在私募規(guī)模大漲情況下，不少私募仍然積極看好市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，股票私募倉位持續(xù)攀升，回歸牛市啟動(dòng)前的水平，其中大私募加倉最猛倉位最高。

　　私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示，截止今年8月21日，股票私募倉位指數(shù)為77.40%，環(huán)比上周上升了0.19個(gè)百分點(diǎn)，這已經(jīng)是該指數(shù)連續(xù)6周上漲，連續(xù)24周倉位指數(shù)超過7成。

　　年初至今，股票私募一直處于加倉的狀態(tài)，目前倉位水平在年初的基礎(chǔ)上上升了9.13%個(gè)百分點(diǎn)，并且回歸到了2014年底牛市啟動(dòng)前的倉位水平。其中，86.08%的私募倉位超過5成，更有56.15%的私募倉位超過8成。

　　分規(guī)模來看，百億私募最新倉位指數(shù)為83.14%，環(huán)比上周加倉了0.98個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)17周倉位指數(shù)超過8成，其中65.29%的百億私募倉位超過8成。年初至今，百億私募加倉了14.35個(gè)百分點(diǎn)，五十億私募加倉了15.21個(gè)百分點(diǎn)，20億私募加倉了9.28個(gè)百分點(diǎn)，10億私募加倉了10.35個(gè)百分點(diǎn)，可見年初至今加倉最猛，目前倉位最高的反而是大規(guī)模的私募。

　　展望9月市場(chǎng)，是延續(xù)寬幅震蕩還是出現(xiàn)突破向上的可能？近期，私募排排網(wǎng)調(diào)查了多家私募機(jī)構(gòu)，結(jié)果顯示，57.14%的私募認(rèn)為，7月中旬以來的震蕩已經(jīng)接近尾聲，市場(chǎng)短期調(diào)整不改上行趨勢(shì)，9月市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)向上的方向性選擇。也有42.86%的私募認(rèn)為市場(chǎng)可能還是會(huì)維持箱體震蕩格局，短期內(nèi)市場(chǎng)缺乏足夠的向上動(dòng)力。

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