電主軸制造與服務(wù)的領(lǐng)先企業(yè)

　　公司是一家專業(yè)從事高速精密電主軸及其零配件的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、銷售與配套維修服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。公司形成了“以中高端電主軸產(chǎn)品為核心、以電主軸精密零配件制造為支撐、以配套維修服務(wù)為特色”的業(yè)務(wù)體系，構(gòu)建了電主軸“整機(jī)—配件—服務(wù)”緊密結(jié)合的完整業(yè)務(wù)鏈。能及時(shí)響應(yīng)客戶在電主軸生命周期內(nèi)的多層次、個(gè)性化需求，并形成主機(jī)配套和售后服務(wù)兩個(gè)市場技術(shù)經(jīng)驗(yàn)共同積累補(bǔ)充、品牌影響力和市場拓展相互促進(jìn)的良性發(fā)展態(tài)勢。

　　募投項(xiàng)目提升生產(chǎn)能力

　　公司本次發(fā)行募集資金將投入電主軸生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目和研發(fā)中心升級擴(kuò)建項(xiàng)目。項(xiàng)目投產(chǎn)后，將提升公司產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，并進(jìn)一步拓展公司的產(chǎn)品線，實(shí)現(xiàn)動(dòng)力頭電主軸等公司已有產(chǎn)品儲(chǔ)備的大規(guī)模生產(chǎn)和銷售，有效提高公司的持續(xù)盈利能力。

　　盈利預(yù)測

　　根據(jù)募投項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度情況，我們預(yù)計(jì)2016、2017 年歸于母公司的凈利潤分別為4809 萬元和5660 萬元，同比增速分別為10.70%和17.7%，相應(yīng)的稀釋后每股收益為0.48 元和0.57 元。

　　定價(jià)結(jié)論

　　本次擬發(fā)行股份2500 萬股，發(fā)行后總股本10000 萬股，公司發(fā)行價(jià)格為7.72 元/股。綜合考慮可比同行業(yè)公司的估值情況及公司的成長性，我們認(rèn)為給予公司合理估值定價(jià)為21.64-24.05 元，對應(yīng)2016 年每股收益的45-50 倍市盈率。