中報情況

　　沱牌舍得(600702) 于8月23日發(fā)布了2017年中報，整體利潤增長169%，符合預期。整體白酒收入略低于之前的預期（9億元左右），2017年上半年白酒收入7.77億元，較去年增長17.9%，但核心品種舍得酒（高端，毛利率達到76%）增長靚麗，同比增長253%。

　　市場開拓有力，川渝、東北銷售區(qū)快速增長，經銷商隊伍快速擴容。報告期末共有經銷商1274家，較2017年第一季度增加228家，同比增加21.7%。

　　投資分析

　　基于對全年的分析和對市場的判斷，維持17年的業(yè)績預測2.5億元不變，預計下半年收入10-11億，預測18-19年利潤至4.8和7.5億元。調整預計17-19年白酒收入為18.5億元，24.5和31.5億元。6個月考慮增發(fā)30%空間，6個月目標價41元。

　　風險提示：食品安全風險。