■ 市場分析

　　內(nèi)蒙北線2190，南線2200，價格有所回落，出貨一般，本周隆眾西北訂單待發(fā)量12.4萬噸（-4.4）。本周隆眾西北庫存21.8萬噸（-1.7）。煤頭甲醇開工提升速率仍慢，內(nèi)地偏強(qiáng)。上游非電煤價走勢偏弱，保供穩(wěn)價背景下，內(nèi)蒙非電煤價仍偏弱。

　　周二及周三MTO消息頻出。外購MTO方面集中檢修，誠志一期MTO停車檢修，興興MTO亦有1個月檢修計劃，但目前仍未兌現(xiàn)，關(guān)注實際兌現(xiàn)情況。富德小幅降負(fù)；魯西MTO計劃8.10檢修15-20天，8.11兌現(xiàn)。

　　外盤開工仍在低位，市場擔(dān)憂Q4進(jìn)口量快速下滑。伊朗負(fù)荷低位，伊朗Busher及Marjan甲醇裝置7月下旬故障檢修， kaveh仍待重啟，ZPC復(fù)工后穩(wěn)定，伊朗kimiya低負(fù)荷而近期有檢修計劃，Sabalan加入檢修。北美裝置亦維持檢修及低負(fù)荷。俄羅斯Metafrax恢復(fù)但負(fù)荷不高。馬油2條線8.2重啟中，關(guān)注重啟進(jìn)度。

　　本周卓創(chuàng)港口庫存107萬噸（-7.4）快速去庫。江蘇59.8萬噸（-7.3），進(jìn)口船貨卸港緩慢，并且船貨提貨量有所上升。另外，浙江24萬噸（-1.5），華南23.2萬噸（+1.4）。預(yù)計8月12日至8月28日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量在53萬噸，到港量級開始回落。

　　■ 策略

　　（1）單邊：暫觀望，等待回調(diào)更合適位置。MTO檢修集中兌現(xiàn)背景下，總平衡表8月從去庫轉(zhuǎn)為累庫預(yù)期，邊際走弱。另外，外盤開工率或?qū)е翾4進(jìn)口下降，關(guān)注何時兌現(xiàn)。（2）跨品種套利：觀望。（3）跨期套利：9-1價差逢高做反套，1-5價差逢低做正套。

　　■ 風(fēng)險

　　原油價格波動，煤價波動