中信證券發(fā)研報指，海底撈(06862)發(fā)布盈利預警，預計2022年上半年收入不低于167億元（同比減少不超過17%），符合預期；虧損2.25-2.97億元，好于預期，該行預計人力成本控制比預期好，另需關(guān)注正式報表中可能的非經(jīng)收益影響。該行認為海底撈的組織能力、供應鏈能力在大中餐賽道中依舊是出挑的，啄木鳥計劃執(zhí)行以來整體翻臺率逐月上升。公司預計翻臺率回升至4以前不大規(guī)模開新店，從過去經(jīng)驗看餐飲品牌階段性調(diào)整需要以年為度量的時間兌現(xiàn)。從投資角度而言，該行建議將海底撈翻臺率恢復程度的曲線是否開始陡峭作為支撐性配置點。

　　公司上半年業(yè)績預告好于預期，該行上調(diào)公司2022年經(jīng)調(diào)整凈利潤預測至5.2億元（原預測為0.5億元），維持2023/24年經(jīng)調(diào)整凈利潤預測29.4/37.5億元，現(xiàn)價對應經(jīng)調(diào)整市盈率146/25/20倍。國際成熟餐飲公司如麥當勞、百勝餐飲、百勝中國、星巴克等穩(wěn)態(tài)估值水平為20~30倍市盈率，對應業(yè)績增速為10%左右。在不考慮新業(yè)態(tài)出現(xiàn)爆發(fā)式發(fā)展的情況下，給予公司2023年重回穩(wěn)態(tài)期的利潤30倍市盈率E，對應目標價19港元，維持“增持”評級。