市盈率是股票價(jià)格除以每股收益的比率，通常用作比較不同價(jià)格的股票是被高估還是被低估的指標(biāo)，市場(chǎng)上廣泛談?wù)摰氖杏释ǔＪ侵胳o態(tài)的市盈率。那么市盈率在多少合適？

　　一般來(lái)說(shuō)，在正常盈利的公司凈利潤(rùn)不變的情況下，10倍的倒數(shù)是10％（10％是利潤(rùn)收益率），市盈率在10倍左右比較合適，正好對(duì)應(yīng)普通投資者對(duì)于長(zhǎng)期持有股票的投資回報(bào)。

　　如果一個(gè)公司的凈利潤(rùn)能在未來(lái)幾年保持30％的單位數(shù)增長(zhǎng)幅度，那么市盈率十到二十倍更合適。如果一個(gè)公司的市盈率高達(dá)30倍甚至更多，那就要小心了。

　　不是說(shuō)市盈率高于30倍的股票絕對(duì)貴，而是因?yàn)橹挥猩贁?shù)大公司盈利能力超高，成長(zhǎng)速度超快，能長(zhǎng)期保持30倍以上的市盈率。購(gòu)買這樣的股票需要非凡的遠(yuǎn)見(jiàn)和長(zhǎng)期的毅力。

　　普通公司不可能長(zhǎng)期保持高利潤(rùn)增長(zhǎng)率，因?yàn)閮糍Y產(chǎn)的收益率受到競(jìng)爭(zhēng)因素的限制，很少有公司能長(zhǎng)期超過(guò)30％，相應(yīng)的可持續(xù)增長(zhǎng)率也不會(huì)長(zhǎng)期超過(guò)30％。

　　另外，如果市盈率達(dá)到60倍以上，稱為“死亡市盈率”或“市盈率詛咒”。此時(shí)股價(jià)上漲最快，市場(chǎng)情緒最樂(lè)觀。

　　然而，企業(yè)、板塊和整個(gè)市場(chǎng)很難保持如此高的估值。比如2000年的美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)，2000年和2007年的中國(guó)A股市場(chǎng)，1989年的日本股市，都可以逃脫市盈率的魔咒。

　　市盈率在多少合適了解之后，那么影響市盈率的因素主要有哪些？

　　影響市盈率內(nèi)在價(jià)值的因素可歸納如下：

　　1、股利發(fā)放率B

　　顯然，股利發(fā)放率同時(shí)出現(xiàn)在市盈率公式的分母和分子中。在分母中，股利發(fā)放率越高，股利增長(zhǎng)率越低，市盈率越?。坏肿又?，股利發(fā)放率越大，當(dāng)前股利水平越高，市盈率越大。因此，股利發(fā)放率與市盈率之間的關(guān)系是不確定的。

　　2、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率。

　　因?yàn)闊o(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（通常是短期或長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券）的收益率是投資者的機(jī)會(huì)成本和投資者期望的最低收益率，所以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升，貼現(xiàn)率上升導(dǎo)致市盈率下降，投資者要求的投資收益率上升。因此，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率和市盈率之間的關(guān)系被顛倒了。

　　3、市場(chǎng)組合資產(chǎn)的預(yù)期收益率公KM。

　　投資者補(bǔ)償超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的平均風(fēng)險(xiǎn)所需的額外收益越大，市場(chǎng)組合資產(chǎn)的預(yù)期收益率值就越高，市盈率就越低，投資者所需的投資回報(bào)就越大。因此，市盈率和市場(chǎng)組合中資產(chǎn)的預(yù)期收益率之間的關(guān)系被顛倒了。

　　4、無(wú)財(cái)務(wù)杠桿的貝塔系數(shù)Β。

　　沒(méi)有財(cái)務(wù)杠桿的企業(yè)，沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，只有運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。貝塔系數(shù)沒(méi)有財(cái)務(wù)杠桿，是衡量商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)指標(biāo)。貝塔系數(shù)越大，投資者要求的投資回報(bào)越大，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，市盈率越低。因此，市盈率與無(wú)財(cái)務(wù)杠桿的貝塔系數(shù)之間的關(guān)系是顛倒的。

　　5、杠桿度D/S和股權(quán)乘數(shù)L

　　兩者都反映了企業(yè)的負(fù)債程度。股權(quán)乘數(shù)越大，杠桿程度越大。兩者同向變化，可以統(tǒng)稱為杠桿率。在市盈率公式的分母中，被減數(shù)和減數(shù)都含有杠桿比率。在被減數(shù)(投資收益)，杠桿率增加，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，投資收益增加，市盈率降低；在減數(shù)分裂(紅利增長(zhǎng)率)中，杠桿比率上升，紅利增長(zhǎng)率增加，減數(shù)分裂增加，導(dǎo)致市盈率增加。所以市盈率和杠桿率的關(guān)系是不確定的。

　　6、企業(yè)所得稅稅率T

　　企業(yè)債務(wù)管理優(yōu)勢(shì)越明顯，企業(yè)所得稅稅率越高，市盈率越大，投資者要求的投資回報(bào)越低。因此，市盈率與企業(yè)所得稅率的關(guān)系為正。

　　7、銷售凈利潤(rùn)率M

　　銷售凈利潤(rùn)率越大，發(fā)展?jié)摿υ酱螅衫鲩L(zhǎng)率越大，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，市盈率越大。所以市盈率和銷售凈利潤(rùn)率的關(guān)系是正的。

　　8、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率TR。

　　資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，發(fā)展?jié)摿υ酱?，股利增長(zhǎng)率越大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的能力越強(qiáng)，市盈率越大。因此，市盈率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的關(guān)系為正。

　　上述是關(guān)于市盈率在多少合適的相關(guān)知識(shí)，與此相關(guān)的還有諾基亞虧損，希望對(duì)您有所幫助。