股票越跌市盈率越高什么原因？首先我們需要來(lái)看看市盈率計(jì)算公式：

　　市盈率=股價(jià)/每股收益

　　每股收益=公司12個(gè)月內(nèi)的凈利潤(rùn)/總股本

　　公司12個(gè)月內(nèi)的凈利潤(rùn)可以是過(guò)去一個(gè)自然年的12個(gè)月，也可以是本季度反推的4個(gè)季度，或者是過(guò)去兩個(gè)已知季度加上未來(lái)兩個(gè)未知季度（但需要預(yù)測(cè)）等。

　　如果每股盈利小，市盈率自然高。

　　市盈率是指一個(gè)考察期內(nèi)股價(jià)與每股收益的比率。投資者通常用這個(gè)比值來(lái)估計(jì)一只股票的投資價(jià)值，或者用這個(gè)指數(shù)來(lái)比較不同公司的股票。比較不同價(jià)格的股票是被高估還是被低估時(shí)，通常會(huì)選擇市盈率這個(gè)指標(biāo)。衡量一家公司的股票結(jié)構(gòu)只用用市盈率并不是準(zhǔn)確的。如果一家公司股票的市盈率過(guò)高，人們普遍認(rèn)為該股票的價(jià)格就會(huì)出現(xiàn)泡沫，現(xiàn)在它的價(jià)值是高估的。但是，當(dāng)一家公司快速成長(zhǎng)，未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)非常有希望的時(shí)候，目前較高的股票市盈率可能會(huì)準(zhǔn)確估計(jì)公司的價(jià)值。還要注意的是，用市盈率來(lái)比較不同股票的投資價(jià)值時(shí)，由于同行業(yè)公司的每股收益比較接近，要求股票必須是同一行業(yè)才行。

　　市盈率高低受哪些因素影響

　　股息發(fā)放率

　　股息發(fā)放率出現(xiàn)在市盈率公式的分子和分母中。在分母中，股息發(fā)放率越高，市盈率越?。坏欠肿又?，股息發(fā)放率越大，市盈率越大。所以說(shuō)股息發(fā)放率、市盈率之間的關(guān)系是不確定的。

　　無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率

　　因?yàn)闊o(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率是投資者期望的最低收益率、投資者的機(jī)會(huì)成本，所以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升，市盈率下降。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率、市盈率之間的關(guān)系是反向的。

　　市場(chǎng)組合資產(chǎn)的預(yù)期收益率

　　市場(chǎng)組合資產(chǎn)的預(yù)期收益率越高，投資者補(bǔ)償超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的平均風(fēng)險(xiǎn)所需的額外收益就越大，市盈率就越低。市場(chǎng)組合中資產(chǎn)的預(yù)期收益率、市盈率之間的關(guān)系是反向的。

　　無(wú)財(cái)務(wù)杠桿的貝塔系數(shù)

　　沒(méi)有財(cái)務(wù)杠桿的企業(yè)只有運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、沒(méi)有財(cái)務(wù)杠桿的貝塔系數(shù)是衡量商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)指標(biāo)。貝塔系數(shù)越大，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，市盈率越低。無(wú)財(cái)務(wù)杠桿的貝塔系數(shù)、市盈率之間的關(guān)系是反向的。

　　杠桿程度和權(quán)益乘數(shù)

　　杠桿程度和權(quán)益乘數(shù)都是反映企業(yè)負(fù)債程度的。杠桿程度、權(quán)益乘數(shù)同向變化，可以統(tǒng)稱(chēng)為杠桿率。被減數(shù)和減數(shù)都含有杠桿比率。在被減數(shù)中，杠桿率增加，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，市盈率降低；在減數(shù)中，杠桿比率上升，股息增長(zhǎng)率增加，導(dǎo)致市盈率增加。所以杠桿率、市盈率的關(guān)系是不確定的。

　　企業(yè)所得稅率

　　企業(yè)所得稅率越高，企業(yè)債務(wù)管理優(yōu)勢(shì)越明顯，市盈率越大。企業(yè)所得稅率、市盈率的關(guān)系為正向。

　　銷(xiāo)售凈利率

　　銷(xiāo)售凈利率越大，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，股利增長(zhǎng)率越大，市盈率越大。銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率、市盈率的關(guān)系是正向的。

　　資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的能力越強(qiáng)，股利增長(zhǎng)率越大，市盈率越大。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、市盈率的關(guān)系為正向。

　　綜上，其實(shí)股票價(jià)格和市盈率之間并不是必然的聯(lián)系，還受到其他因素影響，股票越跌市盈率越高也是合理的。