據(jù)上海證券報(bào)統(tǒng)計(jì)，8月以來，滬深兩市個(gè)股中通過二級市場購買員工持股發(fā)布預(yù)案的有33只，其中20只使用了配資。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，配資比例高低在一定程度上反映了大股東對未來一年股價(jià)的信心，員工持股標(biāo)的的變化，從側(cè)面表明目前市場情緒趨于緩和并慢慢重新建立信心。

　　信達(dá)證券之前發(fā)布的研報(bào)顯示，自2014年6 月份《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》發(fā)布以來，員工持股計(jì)劃上市公司不斷擴(kuò)容。據(jù)統(tǒng)計(jì)，滬深兩市個(gè)股中除通過二級市場購買員工持股發(fā)布預(yù)案的33家外，8月至今通過非公開發(fā)行方式完成員工持股個(gè)股9家，另有發(fā)布預(yù)案后終止員工持股的個(gè)股2家。

　　對于員工持股計(jì)劃7月后回歸常態(tài)，信達(dá)證券分析認(rèn)為，自去年6月份開始，由于市場處于上升態(tài)勢，二級市場購買模式便處于上風(fēng)，但是隨著大盤指數(shù)的不斷攀高，個(gè)股股價(jià)處于相對高位，上市公司二級市場購買模式相對壓力較大，非公開增發(fā)模式標(biāo)的逐漸增多。7月市場大幅回調(diào)的背景下員工持股成為穩(wěn)定市場情緒的重要手段，又因二級市場購買模式操作的便利性決定了該模式較高的占比，隨著市場情緒趨穩(wěn)，新的員工持股開展逐步回歸常態(tài)。

　　員工持股開展回歸常態(tài)，個(gè)股卻仍存在大面積浮虧。據(jù)上海證券報(bào)統(tǒng)計(jì)，截止9月10日收盤，2015年后通過二級市場完成購買員工持股的個(gè)股中有51只跌破成本價(jià)，占總數(shù)的59%。其中萬達(dá)信息第一期的員工持股計(jì)劃跌破幅度最大，達(dá)到63.86%。相較于通過二級市場公開購買，今年以來共有79只個(gè)股通過非公開增發(fā)持股方式開展員工持股計(jì)劃，跌破成本價(jià)的有32只。

　　雖然個(gè)股表現(xiàn)令人擔(dān)憂，但值得一提的是，8月以來通過二級市場購買員工持股已發(fā)布預(yù)案的30只個(gè)股中，就有20家使用了配資，占比過半。公司公布員工持股計(jì)劃，歷來都是作為股東對公司未來發(fā)展前景有信心的表現(xiàn)。9月2日華業(yè)資本發(fā)布公告稱第一期員工持股計(jì)劃完成股票購買，公司股票上漲1.09%，而當(dāng)日滬指早盤一度大跌逾4%，逼近3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，除金融股外個(gè)股多數(shù)下跌。西南證券認(rèn)為公司此番員工持股方案的推出將進(jìn)一步完善激勵(lì)機(jī)制，杠桿的加入彰顯了公司對長期發(fā)展前景的信心。

　　信達(dá)證券分析師胡申表示，今年7月份之前，通過二級市場購買員工持股發(fā)布預(yù)案的個(gè)股中，使用配資的個(gè)股超過半數(shù)。在經(jīng)歷股指下挫后，這一比例略有下降，而現(xiàn)在已經(jīng)基本恢復(fù)到7月之前的水平。配資比例較高，反映出在經(jīng)歷兩次下跌之后，市場信心有所恢復(fù)。另外，二次下跌使得個(gè)股股價(jià)已經(jīng)處于較低位置，對于上市公司而言也是抄底的好機(jī)會。

　　據(jù)一位不愿具名的證券人士分析，當(dāng)前穩(wěn)增長政策加碼，多種措施為穩(wěn)增長項(xiàng)目提供資金支持，有利于為經(jīng)濟(jì)注入動(dòng)力，有利于防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，有利于為兩鳥論戰(zhàn)略的推進(jìn)創(chuàng)造條件，貨幣政策自雙降以來繼續(xù)保持寬松基調(diào)，而場外資金清理以及近期資本市場中長期制度建設(shè)的推進(jìn)為有利于市場健康發(fā)展。以上各項(xiàng)因素綜合作用下，無風(fēng)險(xiǎn)利率，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)以及市場情緒均在向著積極的方向發(fā)展，而前期市場的調(diào)整也使得相當(dāng)部分股票長期配置價(jià)值顯現(xiàn)，這些因素綜合作用下，市場情緒修復(fù)，而杠桿資金的動(dòng)向是市場風(fēng)險(xiǎn)情緒變化的集中表現(xiàn)。