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　　兩年多后，華潤置地(01109.HK)再次從母公司華潤集團手中接手大型商業(yè)物業(yè)。

　　近日，華潤置地發(fā)布公告稱，與華潤集團若干附屬子公司簽訂四份收購協(xié)議，項目金額25.57億元，較估計市值折讓7%，分布在沈陽、北京、寧波、深圳，包含四大購物中心和一個住宅大廈。

　　四個項目中的購物中心均為開業(yè)不久或即將開業(yè)。華潤置地表示，收購完成后將大大增加華潤在一二線城市市場份額與競爭力。

　　從發(fā)展模式看，華潤置地“母公司孵化戰(zhàn)略”一直被業(yè)界認為是其得以快速成長的獨特捷徑，在業(yè)界也被多家房企效仿。過去十余年，華潤集團通過這種方式向華潤置地完成十余次注資，華潤置地也因此獲得了更好的發(fā)展機遇。

　　華潤置地收購母公司四個項目

　　繼2018年華潤置地從華潤集團手中收購南京夫子廟和深圳灣體育中心后，母公司再度向上市公司輸送“孵化”項目。

　　近日，華潤置地發(fā)布公告稱，與華潤集團若干附屬子公司簽訂四份收購協(xié)議，華潤置地以25.57億元收購目標公司，包括12.99億元收購沈陽項目股權(quán)、4.97億元收購北京項目股權(quán)、2.38億元收購寧波項目股權(quán)、5.23億元收購深圳項目股權(quán)。

　　其中，北京項目總地盤面積約為1.9萬平方米，總建筑面積將約為8.49萬平方米，將發(fā)展成為一個購物中心。

　　沈陽項目建于沈陽地鐵4號線的上蓋，計劃建設(shè)混合用途的綜合體項目，包含總建筑面積約29.6萬平方米的住宅大廈及購物中心。也是此次收購四個項目中價格最貴且唯一包含住宅大廈的項目。

　　寧波項目總建筑面積約9.64萬平方米，將發(fā)展成為一個購物中心，預計今年開業(yè)；深圳項目為布吉萬象匯，總建筑面積和可出租面積分別為12.45萬平方米及6.92萬平方米，已于2018年4月開業(yè)。華潤置地提供數(shù)據(jù)顯示，該購物中心最多可容納326間商店，當中的99%現(xiàn)已出租。

　　對于此次交易，華潤置地表示，收購完成后將大大增加華潤在一二線城市市場份額與競爭力。

　　“母公司孵化模式”持續(xù)發(fā)力

　　華潤置地“母公司孵化戰(zhàn)略”一直被業(yè)界認為是其得以快速成長的獨特捷徑，在業(yè)界被多家房企效仿。

　　所謂孵化戰(zhàn)略，就是先期由集團購買、管理土地和項目，等到項目成熟時再按市場價格注入上市公司。在過去十多年間，華潤置地的發(fā)展得益于這種模式。在這種模式下，華潤成功實現(xiàn)了在主營行業(yè)的迅速擴張，及股東、上市公司利益的共同化。

　　統(tǒng)計顯示，2005年至2018年間，華潤集團向華潤置地完成十余次注資。在“母公司孵化模式”下，也推動了華潤置地在商業(yè)地產(chǎn)上的快速發(fā)展。財報數(shù)據(jù)顯示，2019年華潤置地實現(xiàn)營收凈利雙升，利潤連續(xù)16年同比正增長。

　　根據(jù)披露，2020年華潤置地計劃新開業(yè)4個購物中心，包括成都萬象城2期和3個輕資產(chǎn)項目，2021、2022年將分別有13個和11個新開業(yè)項目，在商業(yè)地產(chǎn)上加速布局。

　　地產(chǎn)分析師黃凡超認為，土地儲備需要大量的資金投入，在擴張過程中保持現(xiàn)金流穩(wěn)定才能保證公司業(yè)績穩(wěn)定增長。孵化模式好處在于母公司承擔了前期的投資和風險，子公司等待時機“瓜熟蒂落”，這種模式可以幫助子公司防范前期投資風險，有利于子公司規(guī)模擴張，同時有利于上市公司盡快體現(xiàn)業(yè)績。

　　（文章來源：長江商報）