伴隨國內(nèi)過去十年經(jīng)濟(jì)發(fā)展與轉(zhuǎn)型，特殊的歷史時(shí)刻催生了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷與行業(yè)發(fā)展，A股市場(chǎng)誕生了一批“十倍股”超級(jí)企業(yè)。自2016年供給側(cè)改革，國內(nèi)傳統(tǒng)部門過剩產(chǎn)能出清與金融監(jiān)管政策推進(jìn)，帶來周期與消費(fèi)龍頭公司發(fā)展機(jī)遇，而大國博弈環(huán)境與自主可控國家戰(zhàn)略，迅速激發(fā)了國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)動(dòng)能。經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)性逐漸熨平與收斂的時(shí)代，伴隨居民財(cái)富管理意識(shí)的提升，以及投資者結(jié)構(gòu)與估值體系變化，市場(chǎng)對(duì)盈利確定性與成長(zhǎng)性的定價(jià)邏輯更趨成熟。2017-2020年與2019-2021年兩輪波瀾壯闊的結(jié)構(gòu)性牛市中，分別對(duì)應(yīng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新興科技產(chǎn)業(yè)一批優(yōu)秀公司的迅速崛起。

　　追溯過往，兩輪行情下，1）十倍股誕生的環(huán)境，在于供給側(cè)集中度提升與需求側(cè)爆發(fā)的產(chǎn)業(yè)特征，所謂時(shí)勢(shì)造英雄。2）而十倍股誕生的基因在于審時(shí)度勢(shì)的優(yōu)質(zhì)管理層。以產(chǎn)業(yè)整合為本、戰(zhàn)略布局為勢(shì)、持續(xù)創(chuàng)新為魂，重視治理能力提升的同時(shí)，堅(jiān)守并拓寬公司發(fā)展的護(hù)城河。3）十倍股微觀財(cái)務(wù)共性來看，通常表現(xiàn)出更強(qiáng)“對(duì)外”優(yōu)勢(shì)，善于通過占用產(chǎn)業(yè)鏈上下游資金以提升經(jīng)營效率。展望未來，沿需求側(cè)邏輯，跟隨已萌芽的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)與市場(chǎng)空間判斷，尋找兼具成長(zhǎng)空間與增長(zhǎng)斜率的新興行業(yè)與賽道。考慮國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與內(nèi)循環(huán)為主戰(zhàn)略背景，中長(zhǎng)周期視角，重點(diǎn)挖潛新消費(fèi)、新科技與新能源主題中優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)個(gè)股，將有望誕生下一批十倍股：

　　主線一：新消費(fèi)與新金融，推薦化妝品和小家電等新興消費(fèi)，及券商財(cái)富管理與機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)條線。未來切合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)代居民消費(fèi)習(xí)慣的新興消費(fèi)品牌，有望受益新消費(fèi)人群誕生與消費(fèi)偏好變化、國貨崛起潮流、消費(fèi)信息傳播媒介創(chuàng)新等，共同驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。此外居民財(cái)富管理意識(shí)提升利好券商，而機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)條線占比提升是投資者機(jī)構(gòu)化時(shí)代大勢(shì)所趨。重點(diǎn)推薦個(gè)股：【貝泰妮(300957)、股吧】(行情300957,診股)/科沃斯(行情603486,診股)/比亞迪(行情002594,診股)/泡泡瑪特/美團(tuán)-W/東方財(cái)富(行情300059,診股)/中信證券(行情600030,診股)。受益標(biāo)的：中寵股份(行情002891,診股)。

　　主線二：新能源賽道，推薦儲(chǔ)能、新能源設(shè)備與新材料。政策支持，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)將成為未來新能源發(fā)展的下一個(gè)風(fēng)口，看好鈉離子電池與全釩液流電池的上游企業(yè)，以及產(chǎn)業(yè)周期向上的鋰電、風(fēng)電及設(shè)備、氫能源等行業(yè)成長(zhǎng)空間。重點(diǎn)推薦個(gè)股：華陽股份(行情600348,診股)/攀鋼釩鈦(行情000629,診股)/五洲新春(行情603667,診股)。受益標(biāo)的：黑貓股份(行情002068,診股)/【順博合金(002996)、股吧】(行情002996,診股)/億華通(行情688339,診股)/欣銳科技(行情300745,診股)。

　　主線三：新科技賽道，推薦汽車智能化和半導(dǎo)體、消費(fèi)電子。看好汽車智能化浪潮下的產(chǎn)業(yè)鏈變革機(jī)會(huì)；模擬、功率和數(shù)字芯片及芯片設(shè)計(jì)發(fā)展，帶來國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)；元宇宙有望引發(fā)巨大變革，VR/MR技術(shù)更迭及智能電車發(fā)展也將進(jìn)一步打開消費(fèi)電子成長(zhǎng)空間。重點(diǎn)推薦個(gè)股：立訊精密(行情002475,診股)/虹軟科技(行情688088,診股)/伯特利(行情603596,診股)/圣邦股份(行情300661,診股)/思瑞浦(行情688536,診股)/艾為電子(行情688798,診股)/士蘭微(行情600460,診股)。受益標(biāo)的：瑞芯微(行情603893,診股)/【全志科技(300458)、股吧】(行情300458,診股)/芯?？萍?行情688595,診股)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1、國內(nèi)中期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期；2、國際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)事件超預(yù)期發(fā)酵；3、國內(nèi)自主可控低于預(yù)期沖擊科技發(fā)展趨勢(shì)。