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商業(yè)零售：各渠道龍頭企業(yè)加速擴(kuò)張備戰(zhàn)春節(jié)
核心看點(diǎn)（12.23-12.27）：1．一周行業(yè)熱點(diǎn)12月25日，艾媒網(wǎng)發(fā)布《2019中國(guó)跨境電商發(fā)展趨勢(shì)專題研究報(bào)告》。2．最新觀點(diǎn)上周（2019.12.23-2019.12.27）CS商貿(mào)零售指數(shù)李昂
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建材：東方風(fēng)來滿眼春
要點(diǎn)：低估值+基本面確定性強(qiáng)=看好！回顧過往十年，建筑股獲得超額收益的方法是在總量擴(kuò)張周期內(nèi)尋找到彈性品種，例如2010-2012年、2015-2017年兩個(gè)信用擴(kuò)張周期內(nèi)，裝飾園林和PPP取得較好表李峙屹
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地產(chǎn)：存量貸款利率切換LPR及現(xiàn)金管理類理財(cái)新
各行業(yè)周觀點(diǎn)及標(biāo)的推薦：銀行：本周申萬銀行指數(shù)下跌0.1%，滬深300指數(shù)上漲0.1%，板塊跑輸大盤。提醒投資者四季度超配銀行板塊。1）基本面與估值角度：三季報(bào)披露完畢，業(yè)績(jī)?cè)鏊龠M(jìn)一步提升，不良穩(wěn)定，馬鯤鵬
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公用事業(yè)：全國(guó)市場(chǎng)化改革有望溫和推進(jìn)
核心觀點(diǎn)最新觀點(diǎn)1）需求端，2019年1-11月全國(guó)全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)4.5%。其中，11月全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)4.7%，增速比10月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。2）發(fā)電端，2019年11月，規(guī)模以上發(fā)電量周然
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信息科技：5G主設(shè)備首標(biāo)啟動(dòng)
報(bào)告要點(diǎn)事件描述2019年12月26日晚，中國(guó)移動(dòng)發(fā)布2020年至2021年SPN設(shè)備新建部分集中采購公告，共涉及28個(gè)省、自治區(qū)、直轄市。事件評(píng)論5G傳輸集采招標(biāo)率先啟動(dòng)，規(guī)模、份額符合預(yù)期1）規(guī)模于海寧
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金融：尋找穿越周期的優(yōu)秀銀行
內(nèi)容摘要預(yù)計(jì)上市銀行2020年基本趨勢(shì)仍將進(jìn)一步穩(wěn)中向好，息差、資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)利潤(rùn)增速提升至8.2%，當(dāng)前銀行板塊估值與基本面趨勢(shì)不符。資產(chǎn)質(zhì)量：宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)存在向上彈性，在專項(xiàng)債加快發(fā)行、基馬鯤鵬
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地產(chǎn)：政策糾偏終有時(shí) 尋找逆周期龍頭
1.1“穩(wěn)”字當(dāng)頭，因城施策邊際再均衡我們認(rèn)為政策是2020年板塊估值上修的主要驅(qū)動(dòng)力，房住不炒大基調(diào)下因城施策保障剛需。隨著2019年下半年以來去化下行，銷售面積增速在0左右震蕩，各地方政府行政政策曹一凡
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商業(yè)零售：庫存繼續(xù)去化和需求韌性支撐鋼價(jià)
核心觀點(diǎn)最新觀點(diǎn)1）需求韌性疊加持續(xù)去庫存支撐鋼價(jià)，行業(yè)景氣度持續(xù)改善。房地產(chǎn)需求持續(xù)改善，商品房新開工與銷售數(shù)據(jù)回暖，前十一個(gè)月商品房銷售面積同比增長(zhǎng)0.2%，增速環(huán)比擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，新開工面積華立
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金融：LPR預(yù)期下行背景下
報(bào)告要點(diǎn)央行推進(jìn)貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換，加快利率傳導(dǎo)12月28日，央行發(fā)布公告，要求自2020年3月1日起金融機(jī)構(gòu)應(yīng)與存量浮動(dòng)利率貸款客戶就定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換條款進(jìn)行協(xié)商，將原合同約定的利率定價(jià)方式轉(zhuǎn)換為以LPR王一川
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造紙印刷包裝：撥云見日
報(bào)告要點(diǎn)輕工制造年度策略：2019年，輕工板塊中家居、造紙等高配置權(quán)重行業(yè)受業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徲绊?，估值?jīng)歷了深度調(diào)整（板塊估值約38%分位；剔除高估值的文娛外僅15%~20%分位），機(jī)構(gòu)倉位（2019Q3鄢鵬
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電氣設(shè)備：看好新能車產(chǎn)業(yè)鏈龍頭
投資要點(diǎn)：市場(chǎng)行情回顧本周電氣設(shè)備板塊報(bào)收4305.5，上漲1.5%，漲幅強(qiáng)于大盤。上證指數(shù)報(bào)收3005.0點(diǎn)，上漲0.1點(diǎn)，上漲0.0%；深圳成指報(bào)收10233.8點(diǎn)，上漲4.3點(diǎn)，上漲0.0%；創(chuàng)龔斯聞
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化工：年底美油庫存下降 油價(jià)上漲
川財(cái)周觀點(diǎn)本周EIA原油庫存減少790萬桶，美國(guó)石油鉆機(jī)數(shù)減少18座到677座，美元指數(shù)上漲2.12%，布倫特原油價(jià)格上漲2.47%，WTI原油價(jià)格上漲2.12%。近兩年陸地鉆井價(jià)格仍有所下降，這與國(guó)白竣天
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汽車：關(guān)注預(yù)期好轉(zhuǎn)帶來的估值修復(fù)行情
投資要點(diǎn)：汽車行業(yè)指數(shù)12月上漲，漲跌幅位于申萬行業(yè)指數(shù)第11名。12月（2019.12.1-2019.12.27）全A指數(shù)漲跌幅為+4.63%，汽車行業(yè)漲跌幅為+6.52%，領(lǐng)先大盤0.33pct，李文瀚
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東北證券：存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)換錨 高頻
報(bào)告摘要：12月28號(hào)人行就存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)換錨為L(zhǎng)PR正式發(fā)布公告，存量商業(yè)性個(gè)人住房浮動(dòng)利率貸款的定價(jià)方式轉(zhuǎn)換為以LPR為定價(jià)基準(zhǔn)加點(diǎn)形成，加點(diǎn)數(shù)值在合同剩余期限內(nèi)固定不變。我們預(yù)計(jì)LPR明年沈新鳳
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莫尼塔：解析美國(guó)的圣誕季消費(fèi)
報(bào)告摘要解析美國(guó)的圣誕季消費(fèi)近期正值美國(guó)的圣誕季節(jié)，這是一年中的消費(fèi)旺季，目前的各項(xiàng)消費(fèi)數(shù)據(jù)也都表現(xiàn)的非常好。因此，本篇周報(bào)將主要來解析美國(guó)的圣誕季消費(fèi)，并測(cè)算得出各項(xiàng)數(shù)據(jù)。1、黑色星期五（Black鐘正生
