在首批25家企業(yè)順利登陸科創(chuàng)板后，本周將進入到7月底到8月初的一個重要時間段了，那么接下來A股是否會打破震蕩格局？機構(gòu)預(yù)計，國內(nèi)政策會重新定調(diào)“六穩(wěn)”，呵護經(jīng)濟和金融；而科創(chuàng)板會從“熱點”變成“甜點”；貨幣寬松預(yù)期將“內(nèi)外兼修”，特別是美聯(lián)儲降息預(yù)期催化下，預(yù)計外資將再次進入加速流入窗口。上述影響市場上行節(jié)奏的三大預(yù)期將在短期集中改善，打開市場上行空間。

　　工業(yè)生產(chǎn)總體平穩(wěn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化

　　隨著一系列穩(wěn)增長穩(wěn)預(yù)期宏觀調(diào)控政策加快落地生效，上半年工業(yè)經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進。國家統(tǒng)計局7月27日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額29840.0億元，同比下降2.4%。其中，一季度下降3.3%，二季度下降1.9%，呈降幅收窄態(tài)勢。

　　6月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額6019.2億元，同比下降3.1%，5月份為同比增長1.1%。

　　總體來看，今年上半年，全國工業(yè)生產(chǎn)總體平穩(wěn)，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6%，增速處于合理區(qū)間。在41個大類行業(yè)中，39個行業(yè)增加值保持同比增長。其中，鐵路船舶和航空航天設(shè)備、電氣機械、非金屬礦物制品、化纖等行業(yè)實現(xiàn)兩位數(shù)增長。

　　國家統(tǒng)計局工業(yè)司高級統(tǒng)計師朱虹分析說，今年上半年，在41個工業(yè)大類行業(yè)中，26個行業(yè)利潤同比增加，占63.4%。其中，新增利潤較多的行業(yè)主要有：建材行業(yè)利潤同比增長11.9%，電力行業(yè)增長11.5%，電氣機械和器材制造業(yè)增長13.0%，酒、飲料和精制茶制造業(yè)增長16.9%。這4個行業(yè)合計拉動全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長2.6個百分點。

　　值得注意的是，盡管利潤同比下降，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的態(tài)勢明顯，消費品制造業(yè)利潤增長較快，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)利潤保持增長。上半年，消費品制造業(yè)利潤同比增長7.4%，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增長2.3%，高技術(shù)制造業(yè)增長0.4%。

　　科創(chuàng)板首周平均漲幅140% 本周漲跌幅限制為20%

　　根據(jù)科創(chuàng)板交易規(guī)則，科創(chuàng)板上市首5個交易日不設(shè)漲跌幅限制，從本周一開始，首批25只新股漲跌幅限制為20%。截至7月26日收盤，科創(chuàng)板首批25家公司股價較發(fā)行價，均實現(xiàn)不同程度上漲，平均漲幅約140%，其中【安集科技(688019)、股吧】“奪魁”，較發(fā)行價大幅上漲約350%。5個交易日科創(chuàng)板總成交額突破1400億元。以最新收盤股價計算，25家公司平均市盈率約120倍。換手率方面，5個交易日平均換手率分別約為77%、36%、38%、46%、31%。

　　對于科創(chuàng)板后市機會解讀方面，【東北證券(000686)、股吧】研究總監(jiān)付立春認為，短期而言，科創(chuàng)板股票將趨向于理性定價。中期來看，波動區(qū)間會逐漸收窄，隨著更多新股上市，市場更加成熟，也會有更加理性的定價，個股分化會更加明顯。長期而言，隨著新股增多，加上之后的漲跌幅限制，科創(chuàng)板市場將逐漸回歸理性，估值將回到更加理性的水平。

　　平安證券認為，績優(yōu)龍頭上市公司將受益于資本市場改革的中長期紅利，科創(chuàng)板的平穩(wěn)起步將帶來科創(chuàng)及金融板塊的估值修復機遇。

　　《投資快報》記者注意到，首批25家企業(yè)順利登陸科創(chuàng)板后，備受市場關(guān)注的第二批科創(chuàng)板新股定價也陸續(xù)出爐。晶晨股份、柏楚電子分別披露發(fā)行價，值得注意的是，晶晨股份是001號受理企業(yè)，本次發(fā)行價為38.5元/股，柏楚電子發(fā)行價為68.58元/股。本周有5只新股申購，其中3只為科創(chuàng)板新股，分別是周一(7月29日)晶晨股份和柏楚電子、周三(7月31日)微芯生物。科創(chuàng)板首批25只股票中，發(fā)行價最高的為樂鑫科技62.6元/股，這意味著，柏楚電子成為目前發(fā)行定價最高的科創(chuàng)板個股。若柏楚電子首日漲幅能達到300%以上，中一簽盈利或可超10萬元。

　　三大預(yù)期有望集中改善市場上行空間打開

　　上周滬指、深成指連收4陽，但還沒有做出明確的方向選擇，市場運行格局未出現(xiàn)本質(zhì)的變化。從時間節(jié)點來看，本周就將進入到7月底到8月初的一個重要時間段了，那么接下來A股是否會打破這個震蕩格局？

　　中信證券最新發(fā)布的研報表示，預(yù)計國內(nèi)政策會重新定調(diào)“六穩(wěn)”，呵護經(jīng)濟和金融；而科創(chuàng)板分流效應(yīng)趨弱；貨幣寬松預(yù)期將“內(nèi)外兼修”，特別是美聯(lián)儲降息預(yù)期催化下，預(yù)計外資將再次進入加速流入窗口。上述影響市場上行節(jié)奏的三大預(yù)期將在短期集中改善，打開市場上行空間。三大預(yù)期改善具體包括以下三點：

　　一是預(yù)計中央政治局會議會重提“六穩(wěn)”，強化對經(jīng)濟和金融的呵護。國內(nèi)經(jīng)濟短期依然有待進一步激發(fā)內(nèi)生企穩(wěn)的動力；中美分歧短期緩和，但長期不確定性仍在。預(yù)計定調(diào)中期政策的近期政治局會議會以重提“六穩(wěn)”為主，結(jié)構(gòu)性去杠桿為輔，在穩(wěn)增長基礎(chǔ)上防風險仍是重要底線。預(yù)計下半年經(jīng)濟政策將轉(zhuǎn)向逆周期調(diào)節(jié)，力求托底經(jīng)濟。

　　二是從“熱點”變“甜點”，科創(chuàng)板分流效應(yīng)趨弱?？苿?chuàng)板分流效應(yīng)集中在首周，特別是首日：首日成交485億元，其后四個交易日回落至200億-300億元；且首周25只科創(chuàng)板股票漲幅均值已達到140%。市場將逐步形成共識，交易層面看，科創(chuàng)板會從“熱點”變成“甜點”，分流效應(yīng)趨弱，且規(guī)模有限。

　　三是宏觀流動性預(yù)期“內(nèi)外兼修”。央行二季度再次通過逆回購以及TMLF等工具實現(xiàn)了近1.10萬億的凈投放。美國降息也為中國打開貨幣寬松空間，且有可能進一步利用價格型工具來提振實體經(jīng)濟的融資需求。

　　此外，從投資策略看，東方證券指出當前市場拐點已至，下半年估值上漲可能超預(yù)期，上證50和滬深300指數(shù)仍是上漲主力，科技成長股具備較大彈性，建議關(guān)注大金融、地產(chǎn)、中游制造等板塊，精選科技成長股。

　　（文章來源：投資快報）