本報記者 倪偉

　　2017年9月下旬開始，香港市場銀行間拆息HIBOR出現(xiàn)明顯上行，截至同年年底香港銀行間一個月同業(yè)拆息升破1.21063%高位。然而從2017年12月28日起至2018年1月4日短短6個交易日，數(shù)據(jù)顯示HIBOR持續(xù)掉頭下行，直接回落至1.05607%。

　　市場分析人士表示，港元拆息下行是資金面緊張局面得以緩和的直接表現(xiàn)。首先，獲利了結(jié)和年底結(jié)算的資金有重新入市的需求；其次南下資金和看好中國核心資產(chǎn)的外資也將源源不斷地流入港股市場；疊加近日人民銀行推出“臨時準(zhǔn)備金動用安排”，預(yù)計釋放大量的短期流動性，舒緩了市場對資金面趨緊的憂慮，同時為港股市場開年連續(xù)刷新十年新高提供了堅實的基礎(chǔ)。

　　港元拆息明顯下跌

　　2017年前三季度，香港市場銀行間一直處于“水浸”的狀態(tài)，導(dǎo)致銀行間同業(yè)拆息HIBOR一直呈現(xiàn)走低的趨勢。一個月HIBOR從年初的0.75%到2017年9月中旬的0.42%。此后，由于港股市場多新股發(fā)行、美聯(lián)儲加息縮表收緊市場流動性、香港金管局從市場抽資、年底結(jié)算、獲利了結(jié)等一系列原因，HIBOR開始一路走高。港股市場也隨之出現(xiàn)高位震蕩的走勢，在30000點(diǎn)以下持續(xù)調(diào)整，各個年內(nèi)強(qiáng)勢板塊也紛紛出現(xiàn)明顯回調(diào)，市場資金面趨緊。

　　自2017年12月28日至2018年1月4日，港元拆息持續(xù)掉頭下行。分析人士表示，HIBOR下跌是資金面緊張局面得以緩和的表現(xiàn)。首先，長期來看港股上漲核心邏輯未變，2017年底在港股市場上獲利了結(jié)和年底結(jié)算的資金仍然看好港股2018年上漲空間，有重新入市的需求。

　　其次，南下資金和看好中國核心資產(chǎn)的外資也將源源不斷地流入港股市場，尤其是南下資金，數(shù)據(jù)顯示，2017年12月28日至2018年1月4日最近5個交易日，通過港股通凈流入港股市場的南下資金分別為18.56億港元、33.51億港元、30.89億港元、25.42億港元和36.96億港元，可以看出南下資金已經(jīng)開始搶籌。

　　此外，近日中國人民銀行推出“臨時準(zhǔn)備金動用安排”，全國性商業(yè)銀行在春節(jié)期間遇到臨時流動性缺口時，可以短暫使用（期限30天）不超過兩個百分點(diǎn)的法定存款準(zhǔn)備金，此舉估計可以為市場釋放超過1萬億元的短期流動性。消息舒緩了市場對資金面趨緊的憂慮，內(nèi)地銀行拆息SHIBOR在持續(xù)上拉了超過兩個月后，也出現(xiàn)回軟的走勢。香港市場資金面趨緊的憂慮也因此大為舒緩。

　　港股迭創(chuàng)新高

　　2018年開年以來，港股市場連續(xù)三個交易日連續(xù)上漲，果斷站上30000點(diǎn)后一路上攻，屢次刷新10年高位。2017年漲幅居前基本面向好的強(qiáng)勢板塊再次發(fā)力，個股屢創(chuàng)新高?？凭W(wǎng)股、中資房產(chǎn)股、中資金融股、汽車股等表現(xiàn)都相當(dāng)強(qiáng)勢，而因為南下資金的追捧和市場看好“中國核心資產(chǎn)”，恒生國企指數(shù)漲幅更是跑贏恒生指數(shù)。截至1月4日收盤，恒生指數(shù)收漲0.57%，報30736點(diǎn)；盤中最高見30796點(diǎn)，再創(chuàng)10年新高。國企指數(shù)漲0.95%，報12203點(diǎn)；紅籌指數(shù)漲0.54%，報4535點(diǎn)；大市交投保持活躍，全天成交額1318億港元，2018年開年3個交易日連續(xù)維持成交量在千億港元上方。

　　市場分析人士表示，一方面，香港市場越來越多地受到內(nèi)地經(jīng)濟(jì)基本面的影響，市場看好內(nèi)地經(jīng)濟(jì)走勢及公司盈利預(yù)期，內(nèi)外資金將持續(xù)流入。第二，恒生指數(shù)估值橫向?qū)Ρ热蛉云?，低估值的核心?yōu)勢不變。這兩大核心邏輯未變的前提下，市場資金將源源不斷地流入港股市場，這也為開年以來港股市場連續(xù)三個交易日連刷10年新高的堅實基礎(chǔ)。

　　第一上海葉尚志表示，市場對資金面趨緊的憂慮消散，中資銀行股和中資保險股全線走高，是推動大盤的直接動力，而權(quán)重股匯豐控股也加入到創(chuàng)新高行列的名單，如果市場能夠有更多的權(quán)重指數(shù)股跑出創(chuàng)新高，將可更加強(qiáng)化港股大市現(xiàn)在的突破走勢。